20210324-西南期货-早间评论_9页_935kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对近期金融市场及大宗商品市场进行了全面分析，涵盖宏观、股指、螺纹、铁矿、焦煤、焦炭、铜、铅、锌、天然橡胶、豆粕、油脂、棉花、白糖等板块的市场表现及策略建议。整体来看，市场呈现震荡偏弱格局，但部分品种如铜、棉花、白糖等在中长期仍保持看涨预期。

主要观点与关键信息

宏观市场

• 资金面：3月23日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量，资金面维持偏松格局，货币市场利率全线下跌。
• 政策面：发改委等13部门发布《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》，强调加快工业设备和企业上云用云，推进“5G+工业互联网”512工程，提升制造业效率。
• 国债策略：国内经济有望持续复苏，货币政策稳健，流动性边际收紧，国债收益率可能回升，建议逢高做空。

股指市场

• 市场表现：3月23日，两市股指震荡走低，北向资金单边净卖出71.84亿元，成交量和持仓量回升。
• 业绩预告：106家上市公司发布2021年一季度业绩预告，超九成预喜，其中61家业绩预增。
• 策略建议：中证500估值相对安全，建议保留多单底仓，关注IC合约贴水收益；短线策略暂时观望。

螺纹、铁矿

• 市场走势：螺纹钢期货、铁矿石期货主力合约走势分化，唐山常态化限产对成材有利，对原料不利。
• 策略建议：螺纹钢中期多单持有，关注回调建仓机会；铁矿石需关注限产执行情况，若严格执行则价格面临压制。

焦煤、焦炭

• 市场表现：双焦继续弱势，焦炭05合约创历史新低，焦煤价格分化，优质主焦、肥煤小幅上涨。
• 策略建议：短期观望，中长期可考虑低位布局多单。

铜

• 市场表现：铜价小幅波动，下游采购意愿低，海外铜矿冲突及进口铜精矿指数逼近30美元/吨。
• 策略建议：逢低做多，主逻辑为“海外流动性宽松+低库存+全球经济复苏”。

铅

• 市场表现：铅价持续上涨，下游采购积极性转淡，再生铅冶炼利润增大，消费回流。
• 策略建议：保守者观望，激进者可反手逢高沽空。

锌

• 市场表现：锌价回落，下游采购情绪转好，锌精矿供应偏紧，国内库存下降。
• 策略建议：逢低做多或进行合约间正套。

天然橡胶

• 市场表现：橡胶2105收涨0.14%，夜盘收跌1.8%；20号胶夜盘跌幅达3.38%。
• 影响因素：欧洲疫情反复、外盘原油价格下跌是主要利空。
• 策略建议：短期观望，中长期低位布局多单；空RU多NR可减仓止盈。

豆粕

• 市场表现：美豆收高，国内豆粕库存偏高，生猪养殖盈利回落，肉鸡养殖亏损扩大。
• 策略建议：建议多单持有，下破10月均线止损。

油脂

• 市场表现：美豆油继续上涨，马棕连续第二日上涨，但加菜籽因技术阻力和获利了结回落。
• 策略建议：油脂暂时观望。

棉花

• 市场表现：国际棉花小幅下跌，因欧洲疫情和中美关系担忧。
• 策略建议：短期价格波动剧烈，中长期看涨，建议在合适价格建立多单。

白糖

• 市场表现：国际原糖探底回升，国内白糖价格弱势震荡，库存处于历史同期高位。
• 策略建议：短线交易难度大，等待中长期做多机会。

总结

文档对当前市场各板块进行了详细分析，指出宏观环境总体偏暖，但市场情绪仍受疫情和政策影响。股指震荡走低，但中证500估值相对安全，建议中线多单持有。螺纹钢和铁矿石受限产政策影响，中期多单可保留。焦煤、焦炭市场承压，建议观望。铜、锌、棉花、白糖等品种在中长期仍具备上涨潜力，建议逢低布局。油脂、铅等品种短期走势不明确，需谨慎操作。整体策略以中长期看涨为主，短期则以观望和止损为主。