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西南期货研究所早间评论总结（2026年7月15日）

核心内容概述

西南期货研究所于2026年7月15日发布早间评论，分析了当前国内外宏观经济形势及主要期货品种的市场走势。报告指出，中国经济呈现平稳复苏态势，全球通胀压力仍存，外部环境存在不确定性，整体市场情绪偏暖但仍有调整压力。同时，美国CPI数据出现回落，美联储表态对高通胀“零容忍”，显示政策仍偏向紧缩。报告从宏观动态、主要品种展望、主要品种数据要闻等方面进行了系统分析，为投资者提供了多品种的操作建议。

主要观点与逻辑分析

一、宏观动态

• 中国进出口数据强劲：2026年上半年中国货物贸易进出口总额达25.47万亿元，同比增长16.9%，稳居全球第一。6月进出口总额4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月增长。
• 算力硬件出口增长显著：电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口额达5.13万亿元，同比增长56.6%。
• 贸易顺差扩大：6月出口（美元计价）同比增长27%，进口增长36%，贸易顺差达1256.2亿美元。
• 美国CPI数据回落：6月未季调CPI同比升3.5%，低于预期和前值；季调后CPI环比下降0.4%，为2020年以来首次环比下降。核心CPI同比升2.6%，环比持平，显示通胀压力有所缓解。
• 美联储表态偏鹰：美联储主席沃什强调对高通胀“零容忍”，同时指出劳动力市场稳定，AI对经济的潜在影响仍需监测。

主要品种展望

二、金融衍生品

三、黑色板块

四、有色及新材料

五、能源化工板块

六、农产品板块

关键数据要闻

黑色板块

• 铁合金：7月10日港口锰矿库存592万吨，环比+2万吨。

能源化工板块

• 乙二醇：7月13日至19日张家港到货5.65万吨，太仓7.75万吨，主港计划到货13.4万吨。
• 短纤：2026年1-6月纺织服装出口同比下降2.2%，其中服装出口下降4.2%。
• 瓶片：尼日利亚30万吨食品级PET瓶片项目投产，首批产品下线。

农产品板块

• 棕榈油：印度6月棕榈油进口量降至487,846吨，为2025年4月以来最低。
• 豆油豆粕：7月10日样本油厂大豆库存758万吨，环比-20万吨；港口大豆库存892万吨，环比持平。
• 棉花：美国棉花优良率降至44%，为近一年最低。

总结

本报告对2026年7月15日的期货市场进行了全面分析，指出全球经济仍面临通胀压力，但美国CPI数据回落表明通胀可能趋缓。国内经济呈现平稳复苏，市场情绪偏暖，但外部不确定性仍存。各主要品种走势分化，金融衍生品整体偏空，黑色板块弱势震荡，有色及新材料品种震荡调整，能源化工品种呈现区间震荡或偏强走势，农产品板块整体偏弱，部分品种存在支撑区间。

投资者需关注库存变化、成本波动、政策影响及供需格局，结合市场情绪进行操作决策。市场有风险，投资需谨慎。