20210726-西南期货-早间评论_10页_530kb

文档内容总结

核心内容

本文档为西南期货研究所发布的市场分析报告，涵盖宏观、股指、螺纹、铁矿、焦煤、焦炭、原油、PTA、PVC、天然橡胶、铜、锌、铅、豆粕、油脂、棉花、白糖等多类金融及大宗商品的市场走势与策略建议。

主要观点

宏观

• 资金面：央行开展100亿元逆回购操作，下周将有500亿元逆回购到期，资金面整体偏松。
• 利率变化：银行间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报2.0363%，7天期报2.1062%。
• 人民币资产吸引力：中国股票市盈率偏低，投资价值较高；十年期国债收益率稳定在3%左右，显著高于实施零利率或负利率国家的债券收益率。
• 外部环境：美联储货币政策调整对我国跨境资本流动影响可控，我国经济恢复保持领先优势。

股指

• 走势：前一交易日两市股指震荡下行，白酒、海运、医美板块领跌，汽车板块受长城汽车、比亚迪带动上涨。
• 策略：中报行情展开，建议关注业绩超预期的绩优股；IC合约多单滚动换月策略获利丰厚，建议逐步止盈；IH主力合约回调至区间下沿，可多单持有。
• 成交与资金：两市成交1.3787万亿元，环比略增；北向资金净卖出46.59亿元。

螺纹、铁矿

• 走势分化：螺纹钢、铁矿石期货主力合约走势继续分化。
• 现货价格：唐山普碳方坯报价5200元/吨，铁矿石港口现货报价1378元/吨。
• 策略：螺纹钢后期涨幅受限，建议谨慎参与；铁矿石价格处于高位，存在高估，建议空单持有。

焦煤、焦炭

• 供需格局：焦煤现货持稳，部分优质煤种供应紧缺；焦炭现货供应减少，下游需求疲软。
• 策略：短期煤焦仍有上行动力，但中期压力不减，建议短线操作。

原油

• 走势：上海原油主力合约连续上涨，国际油价受供应短缺和股市上涨推动。
• 策略：预计短期油价震荡上行，中长期仍看好。

PTA

• 供应：洛阳石化装置重启，行业开工率提升，但下游需求增长有限。
• 策略：短期高位震荡，建议短线操作或维持观望。

PVC

• 库存：华东及华南样本库存小幅增加，开工率下降。
• 策略：建议设止损控制仓位，短线操作或维持观望。

天然橡胶

• 库存：青岛保税区库存减少，一般贸易库库存也有所下降。
• 策略：短期区间震荡，建议多单谨慎持有。

铜

• 消费：废铜制杆企业开工率维持高位，汽车和电子行业带动铜板带箔需求。
• 策略：建议逢低做多，及时止赢。

锌

• 库存：锌锭社会库存增加有限，技术面企稳。
• 策略：建议逢低试多。

铅

• 供应：国内矿供应偏紧，再生铅产量回升。
• 策略：国内基本面偏弱，不建议追涨，可尝试逢高试空。

豆粕

• 供需：国内油厂压榨量回落，豆粕库存增加，生猪养殖亏损扩大。
• 策略：建议短空减仓持有，推进止盈。

油脂

• 库存：豆油、棕榈油、菜油库存周环比增加。
• 策略：建议油脂空单减仓持有，剩余空单破前高一线止损。

棉花

• 供需：美国农业部报告显示全球棉花库存下降，国内棉花进口量增加，成本支撑明显。
• 策略：建议逢低做多。

白糖

• 供需：巴西减产预期推动外盘上涨，国内销量和库存数据中性。
• 策略：建议逢低做多。

关键信息

• 资金面：宽松，货币市场利率多数下跌。
• 人民币资产：性价比高，吸引全球配置。
• A股市场：结构性行情明显，中报行情展开，关注绩优股。
• 大宗商品：多数品种震荡或上涨，但需关注政策和库存变化。
• 风险提示：市场波动较大，投资者应设止损控制风险。

策略汇总

品种	策略建议
股指	逢低做多IH，止盈IC多单
螺纹	谨慎参与，关注政策变化
铁矿	空单持有
焦煤	短线操作，中期偏弱
焦炭	短线操作，中期偏弱
原油	震荡上行
PTA	短线操作
PVC	短线操作或观望
天然橡胶	多单谨慎持有
铜	逢低做多
锌	逢低试多
铅	逢高试空
豆粕	短空减仓，推进止盈
油脂	空单减仓，破前高止损
棉花	逢低做多
白糖	逢低做多

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