20260402-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_339kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了当前铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格表现、供需情况以及相关宏观数据和行业消息对贵金属市场的影响。同时，结合市场情绪和未来经济预期，给出了对铂金与钯金短期走势的观点，并列出了未来重点关注的经济数据。

主要观点

• 市场情绪偏弱：特朗普对伊朗的强硬表态加剧了市场对地缘政治风险的担忧，导致贵金属市场情绪走低，铂金与钯金价格同步回落。
• 短期波动性较高：在当前环境下，铂金与钯金市场短期内预计将继续维持高波动，但铂金因结构性短缺与投资属性增强，价格韧性可能强于钯金。
• 供需格局分析：
  • 铂金：2026年预计出现约24万盎司的缺口，地上库存仅相当于略高于四个月的全球需求，供需偏紧。
  • 钯金：短期内受益于汽车催化剂需求韧性及供给扰动，但长期面临电动车渗透率上升的压制，2025年或回归平衡。
• 宏观环境影响：
  • 美元指数小幅下跌，但美债收益率微升，表明市场对经济增长仍有期待。
  • VIX波动率指数下降，显示市场短期风险偏好有所回升。
  • 美国制造业PMI和零售销售数据均显示经济复苏迹象，但增速放缓，可能影响贵金属的长期走势。

关键信息汇总

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

3. 供需情况

4. 宏观数据

行业消息

1. 美伊局势：特朗普表示将对伊朗实施严厉打击，市场风险偏好下降，贵金属承压。
2. 地缘政治谈判：美方与伊朗就霍尔木兹海峡问题展开谈判，但伊朗否认相关请求。
3. 美联储政策立场：圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示当前利率水平适合应对经济风险，短期内不调整政策。
4. 美国制造业PMI：3月升至52.7，创2022年8月以来新高，但新订单与积压订单增长放缓。
5. 美国零售销售：2月环比增长0.6%，创8个月新高。
6. ADP就业数据：3月大超预期，增加6.2万人，显示劳动力市场强劲。

观点总结

• 铂金因结构性短缺和投资属性增强，价格韧性优于钯金。
• 钯金虽短期受益于汽车催化剂需求，但长期面临电动车替代压力。
• 当前市场在美伊局势、原油高位及美联储政策预期下，贵金属市场将维持高波动。
• 若美国非农数据进一步确认经济动能走弱，铂金或更具修复弹性，但整体PGM板块上行节奏仍偏谨慎。
• 参考区间：
  • 伦敦铂金参考运行区间：1800-2000美元/盎司
  • 伦敦钯金参考运行区间：1300-1500美元/盎司

重点关注数据

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