> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格表现、持仓变化、供需情况以及宏观数据对市场的影响。同时，结合行业消息和观点总结，对铂钯未来走势进行了展望。 ## 市场表现 ### 期货市场 - **铂金主力合约收盘价**：409.45元/克，环比上涨4.65%。 - **钯金主力合约收盘价**：309.60元/克，环比下跌0.90%。 - **铂金主力合约持仓量**：10387.00手，环比减少277.00手。 - **钯金主力合约持仓量**：3179.00手，环比增加90.00手。 ### 现货市场 - **上金所铂金现货价(Pt9995)**：416.49元/克，环比上涨7.12%。 - **长江钯金现货平均价**：309.00元/克，环比上涨1.00%。 - **铂金主力合约基差**：7.04元/克，环比上涨2.47%。 - **钯金主力合约基差**：-0.60元/克，环比上涨1.90%。 ## 供需情况 ### 铂金 - **供应量（2025年预计）**：220.40吨，环比减少0.80吨。 - **需求量（2025年预计）**：261.60吨，环比增加25.60吨。 - **供需缺口**：预计2026年铂金将连续第四年短缺，缺口约37.1万盎司。 - **库存趋势**：库存持续去化，可能形成价格支撑。 ### 钯金 - **供应量（2025年预计）**：293.00吨，环比减少5.00吨。 - **需求量（2025年预计）**：287.00吨，环比减少27.00吨。 - **供需缺口**：预计2026年钯金将首次出现趋势性过剩，缺口约21.4万盎司。 - **需求压制因素**：汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金流出。 ## 宏观数据 - **美元指数**：100.51，环比下跌0.43%。 - **10年美债实际收益率**：2.32%，环比下跌0.01%。 - **VIX波动率指数**：15.67，环比下跌0.83%。 - **美国6月PPI同比上涨**：5.5%，低于预期的6.2%。 - **核心PPI同比上涨**：4.7%，低于预期的5.2%。 - **美国6月CPI及核心CPI同比增速**：显著放缓，7月FOMC会议加息概率大幅回落。 - **宏观环境**：美元指数高位回落，支撑铂钯价格表现。 ## 行业消息 1. **美国6月PPI数据**：同比上涨5.5%，核心PPI上涨4.7%，远低于预期，油价大跌是主要原因。 2. **纽约联储主席威廉姆斯**：表示当前货币政策立场仍处于有利位置，足以推动通胀回归2%目标。 3. **美伊军事冲突**：美国总统特朗普召开紧急会议，讨论对伊朗大规模进攻计划，美军已对伊朗发动第二波打击行动，旨在摧毁其威胁霍尔木兹海峡通航自由的军事设施。 4. **市场情绪**：受美伊局势影响，市场情绪保持谨慎，但受俄乌冲突升温影响，供应端担忧边际上升。 ## 观点总结 - **今日盘面**：广期所铂金与钯金走势分化，铂金主力2610合约上涨1.23%，钯金主力2610合约下跌0.37%。 - **短期影响因素**：美元、实际利率与金银走势。 - **中长期展望**： - 铂金：受汽车催化剂需求下降拖累，但矿端供应扩张有限，电子电气、玻璃等领域需求提供补充，预计2026年仍面临短缺。 - 钯金：面临结构性压力，2026年或首次出现趋势性过剩，中长期需求受到汽车电动化、ETF资金流出等多重因素压制。 - **操作建议**：短期建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。 ## 后续关注数据 - **美国至7月12日当周初请失业金人数** - **美国6月零售销售** - **美国7月费城联储制造业指数** - **美国6月新屋开工总数年化** - **美国7月密歇根大学消费者信心指数初值** ## 免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 投资需谨慎，不构成个人投资建议。 - 报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。