> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了期货市场与现货市场中铂金与钯金的价格走势、持仓变化及供需情况，并结合宏观数据与行业消息对市场进行了展望。同时，报告提及了即将公布的多项重要经济数据，以及对美联储政策和美伊局势的解读。 --- ## 主要观点 ### 1. **期货市场表现** - **铂金主力合约收盘价**：最新为450.80元/克，环比下跌7.85元/克。 - **钯金主力合约收盘价**：最新为314.45元/克，环比下跌4.65元/克。 - **铂金主力合约持仓量**：最新为10387.00手，环比减少277.00手。 - **钯金主力合约持仓量**：最新为3179.00手，环比增加90.00手。 ### 2. **现货市场表现** - **上金所铂金现货价(Pt9995)**：最新为458.63元/克，环比下跌3.57元/克。 - **长江钯金现货平均价**：最新为312.00元/克，环比下跌2.00元/克。 - **铂金主力合约基差**：最新为7.83元/克，环比上涨4.28元/克。 - **钯金主力合约基差**：最新为-2.45元/克，环比上涨2.65元/克。 ### 3. **供需情况** - **铂金供应量**：2025年预计为220.40吨，环比减少0.80吨。 - **铂金需求量**：2025年预计为261.60吨，环比增加25.60吨。 - **钯金供应量**：2025年预计为293.00吨，环比减少5.00吨。 - **钯金需求量**：2025年预计为287.00吨，环比减少27.00吨。 ### 4. **宏观数据** - **美元指数**：最新为99.40，环比下跌0.28。 - **10年美债实际收益率**：最新为2.44%，环比上涨0.02%。 - **VIX波动率指数**：最新为14.92，环比上涨0.49。 ### 5. **行业消息** - **美伊局势**：特朗普表示对伊朗的打击将有限，霍尔木兹海峡局势良好，市场对战争预期有所弱化。 - **美国财政部**：扩张长端美债回购规模，引发对财政可持续性的担忧。 - **美联储政策预期**：据CME“美联储观察”，9月维持利率不变的概率为34.6%，累计加息25个基点的概率为65.4%；10月维持利率不变的概率为25.4%，累计加息25个基点的概率为57.2%，累计加息50个基点的概率为17.4%。 --- ## 关键信息 - **贵金属市场承压**：美联储鹰派预期回升，美元指数阶段性反弹，导致铂钯主力合约盘中走弱。 - **通胀与加息预期**：美国7月核心PCE数据符合预期，但通胀水平仍高于目标，美联储主席沃什释放鹰派信号，对近期数据持谨慎态度，推动加息预期升温。 - **美伊局势影响**：市场对美伊冲突的战争定价较前期弱化，年内“边打边谈”仍为基准情景。 - **操作建议**：建议暂时观望，等待非农数据确认宏观方向。 --- ## 后市展望 - **加息预期抬头**：年内加息预期再度增强，可能对贵金属市场形成压力。 - **紧缩预期未出清**：联储官员的鹰派表态反复，紧缩预期尚未完全消除。 - **美伊谈判进展**：若谈判持续僵持，油价可能走强，通过物价传导进一步抬升加息预期，限制贵金属上行空间。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：第三方公开可获得资料。 - **免责声明**：报告信息力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性，据此投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，客户应根据自身状况进行决策。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 即将公布的经济数据 - 09-01 22:00 美国8月ISM制造业PMI - 09-01 22:00 美国7月JOLTs职位空缺 - 09-02 20:15 美国8月ADP就业人数 - 09-02 22:00 美国7月工厂订单月率 - 09-03 02:00 美联储经济状况褐皮书 - 09-03 19:30 美国挑战者企业裁员人数 - 09-03 20:30 美国至8月29日当周初请失业金人数 - 09-03 20:30 美国7月贸易帐 - 09-03 21:45 美国8月标普全球服务业PMI - 09-03 22:00 美国8月ISM非制造业PMI - 09-04 20:30 美国8月非农就业报告 --- ## 研究员信息 - **廖宏斌**：期货从业资格号 F30825507，期货投资咨询证书号 Z0020723 - **徐鼎烽**：期货从业资格号 F03144963 --- **注**：市场有风险，投资需谨慎。