20260727-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_436kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由瑞达期货研究员廖宏斌发布，内容聚焦于铂金与钯金期货及现货市场近期表现、供需情况、宏观数据及行业消息，并给出对后市的展望与操作建议。

主要观点

1. 市场走势：

   • 铂金与钯金期货价格在近期有所反弹，主要受美伊局势缓和预期及全球能源供应扰动的支撑。
   • 铂金主力合约收盘价为406.55元/克，环比上涨12.10元/克。
   • 钯金主力合约收盘价为307.45元/克，环比上涨9.90元/克。

2. 持仓与基差：

   • 铂金主力合约持仓量为10387手，环比减少277手。
   • 钯金主力合约持仓量为3179手，环比增加90手。
   • 铂金基差为-2.66元/克，环比下跌6.15元/克。
   • 钯金基差为-15.45元/克，环比下跌9.90元/克。

3. 供需结构：

   • 铂金供需结构相对平衡，尽管汽车催化剂需求下降，但电子电气、玻璃及氢能产业链等新兴需求支撑其价格。
   • 钯金面临结构性压力，预计2025年供需或将出现自2012年以来的首次过剩，主要受汽车电动化、催化剂减载及ETF资金流出等因素影响。

4. 宏观环境：

   • 美元指数小幅上涨至101.46，10年美债实际收益率维持在2.43%。
   • VIX波动率指数小幅回落至18.58。
   • 美联储7月FOMC会议预计维持利率不变，但部分核心票委释放偏鹰信号，显示对通胀的警惕。

5. 行业消息：

   • 美伊双方暂停空袭行动，停火预期升温，推动油价阶段性回落，对铂钯价格形成支撑。
   • 俄乌冲突升温，俄罗斯对乌克兰能源设施发动袭击，加剧能源供应紧张，间接利好铂钯市场。
   • 日本6月核心CPI同比上涨1.6%，涨幅扩大但仍低于2%。

关键信息

期货市场

• 铂金：
  • 收盘价：406.55元/克（+12.10↑）
  • 持仓量：10387手（-277↓）
• 钯金：
  • 收盘价：307.45元/克（+9.90↑）
  • 持仓量：3179手（+90↑）

现货市场

• 铂金现货价：403.89元/克（+5.95↑）
• 长江钯金现货平均价：292.00元/克（0.00↑）
• 基差：
  • 铂金：-2.66元/克（-6.15↓）
  • 钯金：-15.45元/克（-9.90↓）

供需情况（2025年预计）

• 供应：
  • 铂金：220.40吨（-0.80↓）
  • 钯金：293.00吨（-5.00↓）
• 需求：
  • 铂金：261.60吨（+25.60↑）
  • 钯金：287.00吨（-27.00↓）

宏观数据

• 美元指数：101.46（+0.02↑）
• 10年美债实际收益率：2.43%（0.00↑）
• VIX波动率指数：18.58（-0.12↓）
• 美联储利率预期：
  • 7月维持利率不变概率：63.7%
  • 7月加息25个基点概率：36.3%
  • 9月维持利率不变概率：19.6%
  • 9月加息25个基点概率：55.2%
  • 9月加息50个基点概率：25.2%

后市展望与操作建议

• 铂钯价格短期内受地缘政治及能源供应扰动支撑，但大幅下行空间有限。
• 全球股市AI交易情绪退潮，部分资金可能回流黄金等传统避险资产，间接利好铂钯。
• 趋势性反弹需等待美伊局势实质性缓和，建议投资者逢低轻仓布局多单。

重点关注事件

1. 07-30 02:00 美联储FOMC利率决议/政策声明
2. 07-30 20:30 美国6月PCE物价指数
3. 07-30 20:30 美国6月核心PCE物价指数
4. 07-30 20:30 美国至7月25日当周初请失业金人数
5. 07-31 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值

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