20231101-国盛证券-银行行业点评_银行三季报有哪些关注点_未来哪些银行的业绩有相对优势__7页_876kb

报告总结

上市银行三季报关注点

• 收入增速整体放缓：上市银行前三季度营收同比降幅达1.8%，同比中报降幅扩大1.3个百分点。净利息收入同比下滑21%，主要受息差下降和贷款规模增速放缓影响；国有企业、股份行、城商行和农商行增速分别为1.1%、-3.8%、2.1%和1.8%。收入结构显示，个人贷款和对公贷款同比增速分别下降0.6%和0.7%，贷款需求疲软。

• 利润端表现：前三季度利润同比增长2.6%，同比中报降幅收窄0.9个百分点；拨备少提贡献显著，国有大行业绩承压，但城商行和农商行增速亮眼。杭州银行、江苏银行等中小银行利润增速超过200%。

• 资产质量与地产业务：整体不良率稳定在1.27%，新分类办法导致一些银行关注率上升。地产业务规模继续压缩，招商银行和平安银行地产贷款敞口下降，但资产质量波动，不良率有所提升。

未来业绩展望

• 挑战：收入增速未来一年仍受存量按揭利率下调和经济环境压制，但稳增长政策可能改善银行股预期。存款利率下调将影响个人存款占比高的银行。

• 优势银行：如宁波银行（按揭业务稳健）、常熟银行（受影响已部分计提）、沪农商行；城商行因其他非息收入基数效应受益；邮储银行、渝农商行因个人定期存款占比高，有望在存款利率调降中受益。

• 风险因素：城投债务风险、存款利率下调不及预期、债市超预期波动等可能影响业绩。

关键数据对比

• 收入：净利息收入同比-21%，手续费净收入同比-57%，其他非息收入同比增长163%。
• 投资建议：重点关注拨备少提后盈利能力强的中小银行。