20241103-国盛证券-银行本周聚焦_银行三季报有哪些关注点__15页_1mb

银行三季报分析及行业周报

一、上市银行三季报关注点

1. 收入与利润分析

• 前三季度营收增速：上市银行营收增速同比下降至-10%，较去年同期降幅收窄9个百分点，呈现趋势性好转。

  • 国有大行营收降幅明显收窄（-12%），股份行降幅也有所减小（-25%），城商行与农商行增速有所下滑（分别增长39%和21%）。

• 净利息收入：

  • 同比增速-32%，较去年同期降幅收窄2个百分点。
  • 多数银行利息收入降幅收窄，城商行实现净利息收入增速转正（4%）。

• 手续费及佣金收入：同比增速-108%，降幅较去年同期收窄13个百分点，部分银行（如招商银行）降幅明显收窄。

• 其他非利息收入：同比增长256%，增速同比提升53个百分点，尤其国有大行增长强劲（268%）。

• 利润表现：前三季度归母净利润增速提升至14%，同比增速提升110个百分点，行业内利润增速逐步回暖。

2. 资产质量

• 不良贷款率：9月末上市银行不良率为1.25%，与二季度持平。
• 拨备覆盖率：环比下降至243%，仍有较强风险缓冲。
• 部分银行关注率上升（如邮储、常熟），反映资产分类标准趋严。

3. 贷款投放

• 贷款同比增速8.2%，较二季度下降0.8个百分点。
  • 城商行贷款增长最快（如成都、宁波、杭州），个人贷款增速放缓至3%。

二、板块观点

1. 板块趋势

政策逆周期支持推出，银行信用风险有所缓和。短期内建议关注：

• 高股息率标的：江苏银行（股息率5.79%）、农业银行（股息率5%）。
• 潜在弹性标的：宁波银行、常熟银行、招商银行。

2. 政策预期

若后续政策落地效果显现，市场对顺周期品种关注度或回升，建议持续跟踪。

三、重点数据跟踪

1. 权益市场

• 股票日均成交额环比上涨，两融余额小幅回落，非货币基金发行同比减少。

2. 利率市场

• 同业存单发行利率维持在低位，国债收益率略升，地方政府专项债和再融资债规模继续增加。

3. 银行及相关非银金融数据

• 华夏银行换会计师事务所，重庆银行发布中期分红，多家券商公布三季报及债券发行信息。

四、风险提示

• 房地产、资本市场政策推进不及预期。
• 消费复苏乏力及银行资产质量恶化风险。