20231010-浙商证券-上海沿浦-605128.SH-上海沿浦点评报告_Q3业绩预告大增_问界M7热销推动未来业绩持续提升_3页_666kb

报告摘要

业绩预告：预计公司2023年前三季度归母净利润0.62亿元，同比增长725%；Q3单季归母净利润0.30亿元，同比增长25倍，环比增长46%。
业绩驱动因素：
- 产能逐步释放：23年起公司订单和产能扩张带动收入与利润提升，经营拐点已现。
- 华为问界M7热销：公司是M7座椅骨架独家供应商，订单量激增，短期内业绩弹性巨大。
产品拓展：
- 公司依托三大核心技术（精密冲压、注塑、装配集成），积极布局铁路专用集装箱、汽车电子等领域。
- 当前汽车电子产品主要为：电控模块BDU/PDU、IGBT框架、变速箱Leadframe框架及汽车踏板。
- 已获得高铁整椅供货资质，预计第四季度完成试装。
财务预测：基于产能释放及订单增长，预计2023-2025年营收分别为15、26、31亿元，增速35%、69%、25%；归母净利润分别为11、23、32亿元，增速143%、106%、38%。对应PE分别为42、20、15倍，维持“买入”评级。
风险提示：
- 新项目产能放量不及预期
- 座椅骨架客户获取进度滞后
- 钢材价格高位运行压力