20230327-大越期货-聚烯烃早报_16页_659kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析了LLDPE和PP两大聚烯烃品种的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供了对今日走势的预期。

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LLDPE分析

基本面

• 宏观环境：美国2月CPI同比增长6%，符合市场预期；海外金融风险增加，外盘原油震荡。
• 国内数据：2月国内PMI为52.6，财新PMI为51.6，显示经济复苏态势。
• 盘面表现：LLDPE 2305合约盘面震荡，收盘价位于20日均线以下，偏空。
• 成本支撑：油制利润现金流好转，成本支撑有所增强。
• 供应端：一季度广东石化、海南炼化、劲海化工等5套装置投产，叠加装置回归，供应压力明显。
• 需求端：农膜旺季已过，下游需求减弱，开工率中性。
• 现货价格：LLDPE交割品现货价为8200元/吨，较前一日下跌50元。
• 库存：PE综合库存51.6万吨，较前一日减少2.5万吨，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力合约净空，减空，偏空。

价格与基差

• 基差：LLDPE 2305合约基差为144元/吨，升贴水比例1.8%，偏多。
• 期货价格：LLDPE 2305合约价格为8056元/吨，较前一日上涨53元。

走势预期

• 今日预期：LLDPE 05合约有供应压力，外盘原油震荡，下游开工率中性，预计今日走势震荡。

利多因素

• 油制成本支撑
• 经济恢复

利空因素

• 新装置投产
• 原油近期偏弱

主要逻辑

• 成本支撑与经济恢复共同推动市场

风险提示

• 原油价格大幅波动可能影响市场走势

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PP分析

基本面

• 宏观环境：美国2月CPI同比增长6%，符合市场预期；海外金融风险增加，外盘原油震荡。
• 国内数据：2月国内PMI为52.6，财新PMI为51.6，显示经济复苏。
• 盘面表现：PP 2305合约盘面震荡偏弱，收盘价位于20日均线以下，偏空。
• 成本支撑：油制与PDH利润现金流好转，成本支撑减弱。
• 供应端：一季度广东石化、海南炼化、中化弘润等装置投产，装置回归增加供应压力。
• 需求端：下游整体需求一般，开工率同比往年偏低。
• 现货价格：PP交割品现货价为7600元/吨，较前一日无变化。
• 库存：PP综合库存57.9万吨，较前一日增加1.3万吨，偏多。
• 主力持仓：PP主力合约净空，减空，偏空。

价格与基差

• 基差：PP 2305合约基差为40元/吨，升贴水比例0.6%，偏多。
• 期货价格：PP 2305合约价格为7558元/吨，较前一日上涨48元。

走势预期

• 今日预期：PP 05合约有供应压力，外盘原油震荡，下游开工率偏低，预计今日走势震荡。

利多因素

• 油制、PDH成本支撑
• 经济恢复

利空因素

• 装置重启较多
• 新装置投产
• 原油近期偏弱
• 下游开工偏低

主要逻辑

• 成本支撑与经济恢复共同影响市场

风险提示

• 原油价格大幅波动可能影响市场走势

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库存与价格对比

类型	PE综合库存	PP综合库存
仓单	199万吨	1174万吨
厂库库存	51.6万吨	57.9万吨
社会库存	73.6万吨	31.2万吨

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图表说明

• LLDPE期现价格及基差：图示LLDPE现货与期货价格走势及基差变化。
• PP期现价格及基差：图示PP现货与期货价格走势及基差变化。
• PE综合库存：图示PE综合库存数据。
• PP综合库存：图示PP综合库存数据。
• 数据来源：钢联，大越期货整理。

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