20230322-大越期货-聚烯烃早报_16页_662kb

聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）近期市场表现整体中性，受成本、供应、需求等多重因素影响。

基本面分析

• 宏观环境：美国2月CPI同比增长6%，符合市场预期；海外金融风险爆发，外盘原油走弱。
• 国内经济：2月国内PMI为52.6，环比上涨7个百分点；财新PMI为51.6，显示经济复苏趋势。
• 成本支撑：油制利润现金流在盈亏线附近，提供一定成本支撑。
• 供应情况：一季度广东石化、海南炼化、劲海化工等5套装置投产，供应端稳定增加。
• 库存水平：PE综合库存54.1万吨，环比增加1.7万吨，库存偏多。
• 盘面表现：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。
• 市场预期：塑料05合约面临供应压力，外盘原油走弱，国内经济向好预期不变，下游开工稳定，预计LLDPE今日走势震荡。

利多因素

• 油制成本有支撑
• 经济恢复趋势明显
• 基差偏强

利空因素

• 新装置投产增加供应
• 外盘原油近期偏弱

主要逻辑

• 成本支撑与经济恢复是主要利好因素
• 供应增加与原油走弱构成主要压力

风险点

• 外盘原油价格大幅波动可能影响整体走势

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场基本面整体中性，期现价格及基差均呈现震荡态势。

基本面分析

• 宏观环境：美国2月CPI同比增长6%，符合市场预期；海外金融风险爆发，外盘原油走弱。
• 国内经济：2月国内PMI为52.6，环比上涨7个百分点；财新PMI为51.6，经济复苏趋势未变。
• 成本支撑：油制利润现金流在盈亏线附近，PDH现金流较前期有所改善，成本支撑略有减弱。
• 供应情况：一季度预计广东石化、海南炼化、中化弘润等装置投产，供应端稳定增加；近期装置重启较多，开工率较低。
• 库存水平：PP综合库存56.6万吨，环比减少0.6万吨，库存偏多。
• 盘面表现：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空。
• 市场预期：PP05合约有供应压力，近期装置重启较多，外盘原油走弱，国内经济向好预期不变，预计PP今日走势震荡。

利多因素

• 油制、PDH成本有支撑
• 经济恢复趋势明显

利空因素

• 新装置投产增加供应
• 装置重启较多，开工率偏低
• 外盘原油近期偏弱

主要逻辑

• 成本支撑与经济恢复是主要利好因素
• 供应增加与原油走弱构成主要压力

风险点

• 外盘原油价格大幅波动可能影响整体走势

三、期现价格及基差

LLDPE

• 现货行情：
  • 交割品价格：8200元/吨（无变化）
  • LL进口美金：976美元/吨（无变化）
  • LL进口折盘：8236元/吨（+7）
  • LL进口价差：-36元/吨（-7）
• 期货盘面：
  • 05合约价格：8036元/吨（+41）
  • 基差：164元/吨（-41）
• 库存：
  • PE综合厂库：199万吨（-37）
  • PE社会库存：76.5万吨（无变化）
  • 两油库存：26.0万吨（无变化）

PP

• 现货行情：
  • 交割品价格：7600元/吨（-30）
  • PP进口美金：925美元/吨（无变化）
  • PP进口折盘：7814元/吨（+7）
  • PP进口价差：-214元/吨（-37）
• 期货盘面：
  • 05合约价格：7527元/吨（+24）
  • 基差：73元/吨（-54）
• 库存：
  • PP综合厂库：2227万吨（-90）
  • PP社会库存：32.4万吨（无变化）
  • 两油库存：26.0万吨（无变化）

四、数据来源

• 图表数据来源：钢联，大越期货整理

五、免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告所含观点和建议仅供参考，不构成任何投资决策依据。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给他人，未经许可不得用于商业用途。