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万联晨会总结（2021年09月14日）

核心内容概述

2021年9月14日的万联晨会总结了A股与海外市场近期的表现，同时分析了国内宏观经济、金融数据及重点行业动态，并对广电运通（002152）进行了深度报告。整体来看，市场呈现分化走势，部分行业表现强劲，而另一些则有所回调。

主要观点

A股市场走势

• 股指分化：周一A股市场呈现分化格局，上证指数小幅上涨0.33%，报3715.37点；深证成指和创业板指则分别下跌0.45%和1.17%。
• 板块表现：上游周期资源品板块持续走强，而半导体、餐饮旅游、光伏等板块则出现调整。
• 成交量：两市成交额达1.46万亿元，连续第39个交易日超过1万亿元。
• 北向资金：北向资金单日净卖出38.24亿元，显示外资对A股的短期谨慎态度。

海外市场表现

• 美国市场：道指上涨0.76%，标普500指数上涨0.23%，纳指下跌0.07%，连续四日下跌。
• 欧洲与亚太市场：整体表现较好，普遍收涨，显示区域市场对经济复苏的预期。

关键信息

宏观经济与金融数据

• 社融数据：8月社融存量同比增速为10.3%，环比下行0.4个百分点。社融同比少增主要由政府债影响，但政府债发行量有所提速。
• 信贷增长：企业中长期贷款新增5215亿元，同比少增2037亿元，显示信贷增长乏力。
• M1数据：8月M1环比下降0.7个百分点，主要受房地产监管影响，需关注企业经营活力变化。

行业分析建议

• 关注行业：建议关注高景气度的高端制造业（如半导体、新能源车、风电）和消费白马（如消费电子、医药生物、食品饮料），以及银行等金融蓝筹板块。
• 银行板块：银行业的整体经营环境趋于平稳，业绩确定性较高，但需警惕债务风险出清及疫情反复带来的不确定性。

公司深度分析：广电运通（002152）

• 技术布局：公司聚焦AI核心要素，推动金融科技和城市智能场景应用，构建了aiCoresystem人工智能大数据平台。
• 市场地位：连续十三年蝉联网点设备销量第一，中标大行智能终端项目，打造“5G+智慧银行”标杆。
• 数字人民币：参与数字人民币试点，推出相关软硬件产品，拓展应用场景。
• 海外业务：与墨西哥BBVA银行签订1.06亿元大单，海外业务实现稳健增长。
• 盈利预测：预计2021-2023年公司营收分别为72.28/81.00/90.88亿元，净利润分别为8.39/10.13/12.06亿元，EPS分别为0.34/0.41/0.49元，对应PE分别为31.60/26.19/21.98倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：包括智能金融设备需求不及预期、数字人民币应用落地不及预期、技术研发水平不及预期、海外业务不及预期、疫情不确定性等。

风险因素提示

• 债务风险出清：可能导致信用利差上升，影响银行板块表现。
• 疫情反复：若疫情持续，可能拖累整体经济，影响企业营收及银行业绩。
• 技术与市场不确定性：AI技术发展及数字人民币推广可能面临预期与实际落差。
• 海外业务风险：疫情对海外业务的影响仍需关注。

分析师信息

• 主持人：赵达
• 分析师：徐飞、郭懿、夏清莹
• 执业证书编号：S0270520010001、S0270518040001、S0270520050001

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