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甲醇早报总结（20210914）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，内容涵盖甲醇市场近期走势分析、操作建议、利多与利空因素，以及相关风险提示。报告重点分析了甲醇供需变化、装置运行情况、库存水平及国际市场联动因素，为投资者提供市场参考。

主要观点

• 市场走势：甲醇价格在上周出现高位回调风险，尽管港口累库幅度有限，但内地企业库存仍处于低位，传统下游开工率持续提升，而部分装置因缺煤或环保限产导致降负荷或停车。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。
• 供需变化：传统下游如甲醛、醋酸开工率分别环比提升2.47%和2.58%，显示出需求逐步恢复的迹象。但烯烃装置开工率下降3.31%，对甲醇需求形成压制。
• 库存情况：内地甲醇企业库存量为36.46万吨，环比减少1.24万吨；港口库存则为82.23万吨，环比增加3.72万吨，整体库存仍处于相对低位。

关键信息

利多因素

• 能耗双控政策影响：西北地区甲醇装置可能因能耗双控政策进一步受限，关注山西等地的后续影响。
• 传统下游需求恢复：甲醛、醋酸开工率提升，预示传统下游需求有逐步恢复的预期。
• 国庆备货需求：国庆长假前下游备货需求尚存，有助于支撑市场。
• 内地出货良好：内地企业库存下降，出货情况尚可，显示市场消化能力较强。

利空因素

• 港口库存上升：华东港口库存68.27万吨，华南13.96万吨，港口库存增加对价格形成压力。
• 进口船货增加：2021年8月进口船货抵港量预估为110.18万吨，较7月增长24.40%，进口增加可能对国内市场造成冲击。
• 装置检修影响：南京城志MTO装置计划9月中旬停车检修，兴兴MTO装置计划9月15日停车检修，盛虹MTO装置计划同步降负，对甲醇需求产生抑制作用。

风险因素

报告指出，以下因素可能影响甲醇市场走势：

• 全球疫情发展
• 经济刺激政策及变化
• 国内产能投产情况
• 装置检修动态
• 下游需求变化
• 港口库存波动
• 国际油价联动效应
• 煤炭价格变动
• 美债收益率
• 美元指数

免责声明

本报告基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的分析和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应根据自身判断进行决策，自行承担投资风险。未经公司许可，不得对本报告内容进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283