20210914-格林期货-铜早报_2页_178kb

格林大华期货铜早报20210914 总结

核心内容

本报告对铜期货市场进行了短期分析，重点围绕全球经济环境、疫情对需求的影响、库存变化、矿端供应及台风等事件对市场的影响进行探讨，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 全球经济增速放缓：全球经济增速降温与疫情持续，导致市场对周期性因素的预期减弱，季节性因素被重新评估。
• 铜价短期承压：受隔夜避险情绪升温影响，铜价显著回落，市场情绪偏谨慎。
• 库存持续去化：国内电解铜社会库存与保税区库存均呈现下降趋势，上期所铜库存减少，LME铜库存小幅增加，整体库存水平低位，对盘面形成支撑。
• 供应端扰动缓解：铜矿罢工问题逐渐解除，铜精矿加工费保持平稳，进口窗口开启，废铜供应紧张有所缓解，精废差收窄对废铜市场形成利好。
• 需求端承压：国内制造业数据疲软，境外需求因疫情改善受限，整体需求预期偏弱。
• 市场预期分化：短期市场可能因预期差出现阶段性下跌，但周内整体重心或有所上移，呈现震荡走势。

关键信息

库存数据

• 中国电解铜社会库存：12.25万吨（较上周减少0.39万吨）
• 中国保税区库存：30.6万吨（较上周减少1.3万吨）
• 上期所铜库存：69278吨（较上周五减少13112吨）
• LME铜库存：240350吨（较上一工作日增加6400吨）

矿端信息

• 铜精矿TC/RC：62/62美元/吨（较上周上涨）
• Prominent Hill铜矿：9月5日因事故暂停运营，9月6日逐渐恢复，2020年产量为97620吨

台风影响

• 台风“灿都”预计于9月13日影响上海，13日傍晚至16日白天将带来明显风雨
• 上海电解铜存放仓库自13日傍晚起暂停进出库业务，恢复时间待定，预计16日逐步恢复

操作建议

• 操作策略：建议投资者观望，等待市场机会
• 支撑位与压力位：
  • 国内铜主力合约支撑位：67000元/吨
  • 第一压力位：72000元/吨
  • 伦铜区间：9300美元/吨 - 9900美元/吨

风险因素

• 传统旺季不旺：市场对旺季需求增长的预期减弱，可能导致铜价承压
• 美国政策收紧节奏：若美联储政策收紧节奏与市场预期不符，可能影响铜价走势
• 国际地缘政治局势：地缘政治风险可能引发避险情绪，影响铜价波动

其他说明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：王华，联系电话：010-5671-1762，从业资格：F3011325，咨询资格号：Z0012780

总结：当前铜市场受全球经济放缓、疫情限制及台风影响，短期走势偏弱，但库存低位仍提供支撑。操作上建议观望，等待市场机会，关注政策变化与地缘政治风险。