20160417-安信证券-家电行业动态分析_智能电视又一阵风起_继续推荐小家电_11页_703kb

家电行业周报总结

核心内容

本周家电板块整体上涨3.59%，其中白电、黑电、小家电分别上涨3.29%、1.90%、6.83%。整体市场表现良好，反映出投资者对家电行业的信心增强。

主要观点

1. 市场走势

• 沪深300指数上涨2.71%，创业板指数上涨3.58%，中小板指数上涨2.66%。
• 家电板块整体上涨3.59%，其中涨幅前五名的个股为和晶科技（14.18%）、春兰股份（12.90%）、浙江美大（12.70%）、勤上光电（11.94%）、万家乐（11.85%）。
• 周跌幅前五名的个股为常发股份（-4.45%）、创维数字（-3.93%）、秀强股份（-2.38%）、东方电热（-1.66%）、桑乐金（-1.04%）。

2. 原材料价格走势

• LME铜价上涨2.45%，铝价上涨4.28%，2015年以来分别下跌24.04%和15.45%。
• 钢材综合价格指数上涨7.4%，2015年以来下跌7.8%。
• 中塑价格指数下跌0.3%，2015年以来下跌1.1%。

3. 行业要闻

• Q1彩电出口：尽管是传统淡季，但出口量同比增长7%，主要受益于体育赛事带动的备货需求。
• 智能家电增长：天猫报告显示，智能家电成交额年均复合增长率近300%，80、90后为主要消费群体。
• 创维与腾讯合作：双方合作打造HDR生态，提升用户体验。
• OLED市场：三星显示器公司占据23%市场份额，2015年OLED出货额达439亿美元。
• 空调价格调整：空调行业开始涨价，预计结束价格战，转向产品价值竞争。

4. 投资建议

• 推荐海信电器：公司拥有国内领先的用户基数，估值合理，具备高分红率，未来增长潜力大。
• 推荐兆驰股份：公司“内容+渠道+代工”模式具备竞争力，预计2016年实现300万台销售目标。
• 推荐小天鹅A：公司现金流充足，市占率持续上升，业绩有望继续增厚。
• 推荐老板电器：公司15年净利润增长44.6%，现金分红率高达35.2%，预计16年Q2业绩将有所提升。
• 长期推荐爱仕达：公司作为小家电龙头，成长空间巨大，当前估值较低。

5. 一周上市公司重要公告

• 深康佳：公布三年期定增方案，增发价4.71元/股，微鲸科技拟认购9554.14万股，公司估值较低。
• 立霸股份：发布2015年年报，利润分配预案为每10股转增10股并派发5元现金股利。
• 禾盛新材：2015年扭亏为盈，净利润增长123.13%。
• 德豪润达：股东股份被司法轮候冻结，公司拟非公开发行股票。
• 奥马电器：向全资子公司增资，拟进行重大资产重组。

关键信息

• 家电行业整体表现优于大盘，尤其小家电板块涨幅显著。
• 原材料价格上涨，尤其是铜和铝，对行业成本构成一定压力。
• 智能电视市场快速增长，海信电器在智能电视领域表现突出。
• 空调行业价格开始调整，预计结束价格战，转向产品价值竞争。
• 厨电行业景气度提升，地产政策利好推动需求增长。
• 行业风险提示包括房地产市场波动和原材料价格波动。

总结

本周家电行业整体表现良好，小家电板块涨幅显著，显示出市场的增长潜力。智能电视和厨电行业是重点推荐领域，海信电器、老板电器、小天鹅A等公司表现突出。原材料价格波动对行业构成一定影响，但整体市场仍保持积极态势。建议关注海信电器、兆驰股份、爱仕达、小天鹅A等公司，同时注意房地产和原材料价格波动风险。