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家电行业周报总结

核心内容

2016年4月25日的家电行业周报分析了当前市场走势、原材料价格变动、行业动态、投资建议及风险提示等内容。整体来看，家电板块在本周出现下跌，但部分细分领域如小家电、厨电表现相对较好。

主要观点

• 市场走势：本周沪深300指数下跌2.97%，创业板指数下跌7.48%，中小板指数下跌5.71%。家电板块整体下跌3.48%，其中白电、黑电、小家电分别下跌2.57%、4.15%、2.64%。
• 个股表现：涨幅前五为苏泊尔、华帝股份、小天鹅A、老板电器、长青股份；跌幅前五为德奥通航、哈尔斯、禾盛新材、奥马电器、顺威股份。
• 原材料价格：铜、铝价格有所上涨，钢材价格涨幅显著，而中塑价格略有下跌，但整体仍呈上升趋势。
• 行业动态：
  • 房地产行业火热带动家电销量回升，厨房电器销量增长显著。
  • 家电企业如小天鹅推出“T+3”产销模式，提高效率并影响整个行业。
  • 老板电器开放ROKI系统，推动智能厨房市场发展。
  • 海信电器推出“子曰”教育平台，拓展智能电视商业模式。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数：-2.97%
• 创业板指数：-7.48%
• 中小板指数：-5.71%
• 家电板块：-3.48%
• 白电：-2.57%
• 黑电：-4.15%
• 小家电：-2.64%

2. 原材料价格走势

• 铜：LME现货结算价5,015.50美元/吨，周涨幅3.83%，2016年涨幅7.98%
• 铝：LME现货结算价1,635.00美元/吨，周涨幅5.59%，2016年涨幅11.53%
• 钢材：综合价格指数76.57，周涨幅7.4%，2016年涨幅31.7%
• 中塑：价格指数865.94，周跌幅0.6%，2016年涨幅8.4%

3. 行业要闻

• 房地产带动家电销量回升：厨房电器销量增长50%，成为家电销售回暖的先驱。
• 家用空调国内巨头深度调整：3月空调产量和销量同比下滑，但出口增长。
• HDR技术峰会：国内彩电巨头聚焦HDR技术，推动行业升级。
• 小天鹅“T+3”模式：提升产销效率，对行业模式产生深远影响。
• 老板电器开放ROKI系统：推动智能厨房生态圈建设，与多家互联网公司合作。

4. 投资建议

• 积极推荐海信电器：公司拥有庞大的用户基础，估值较低，具有高分红和高性价比。
• 建议关注深康佳A：定增资金用于智能电视项目，实际市值较低，投资安全垫较高。
• 继续推荐兆驰股份：超维生态合作模式竞争力强，风行电视有望实现300万台销售目标。
• 长期推荐爱仕达：小家电市场有巨大成长空间，建议关注苏泊尔、九阳股份。
• 重点推荐老板电器：厨电行业具有长期成长性，公司净利润增长显著，现金分红率高。
• 关注华帝股份：推出股权激励计划，一季报业绩增长显著，业绩拐点正在到来。
• 推荐小天鹅A：公司一季度业绩超预期，现金充足，市场份额上升。

5. 风险提示

• 房地产市场波动：可能影响家电销量。
• 原材料价格波动：对生产成本产生影响。

估值一览表

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

分析师蔡雯娟声明，其具有证券投资咨询执业资格，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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