20210803-克而瑞证券-房地产行业点评_B_评级房企系列之样本房企销售跟踪_1家_B_评级及样本房企1-7月销售累计同比翻番_4页_247kb
报告摘要
2021年1-7月“B”评级及样本房企销售情况总结
核心内容
2021年1-7月，“B”评级及样本房企整体销售表现强劲，权益口径销售额累计同比增速均值约为35.6%（除恒大外）。其中，德信中国实现销售翻倍，成为表现突出的房企之一。
主要观点
- 销售增长总体向好：多数“B”评级及样本房企在2021年1-7月的销售业绩表现出显著增长，特别是在权益销售额方面。
- 德信中国表现亮眼：德信中国在权益销售额和操盘销售额方面均实现翻倍增长，成为1-7月增长最快的房企之一。
- 拿地态度分化：在“三道红线”政策调控下，房企拿地行为出现明显分化，部分公司如融信、中骏、佳源、上坤及佳兆业的新增土地价值与全口径销售额比值超过40%。
- 市场波动影响销售目标：房地产市场波动较大，部分房企可能面临销售业绩未完成的风险。
关键信息
销售数据概览
| 公司名称 | 2020年1-7月（全口径） | 2020年1-7月（权益） | 2020年1-7月（操盘） | 2021年1-7月（全口径） | 2021年1-7月（权益） | 2021年1-7月（操盘） | 累计同比（全口径） | 累计同比（权益） | 累计同比（操盘） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中国恒大 | 4138.4 | 3935.6 | 4097 | 4002.9 | 3806.8 | 3962.9 | -3.3% | -3.3% | -3.3% |
| 金科股份 | 1027.6 | 759.6 | 821.9 | 1188 | 843.5 | 950.3 | 15.6% | 11.0% | 15.6% |
| 宝龙地产 | 390.2 | 292.7 | 321.9 | 624.9 | 468.7 | 515.5 | 60.1% | 60.1% | 60.1% |
| 合景泰富集团 | 459.9 | 282.9 | 280.6 | 643.1 | 434.8 | 490.5 | 39.8% | 53.7% | 74.8% |
| 融信中国 | 725 | 439.8 | 563 | 988.2 | 648.4 | 771.1 | 36.3% | 47.4% | 37.0% |
| 中国奥园 | 604.2 | 478 | 486.6 | 771.9 | 561.9 | 673.3 | 27.8% | 17.6% | 38.4% |
| 中骏集团控股 | 460.4 | 239.9 | 279.2 | 670.8 | 477.3 | 561.1 | 45.7% | 99.0% | 101.0% |
| 阳光城 | 1080.8 | 706 | 951.1 | 1138.1 | 801.1 | 1001.5 | 5.3% | 13.5% | 5.3% |
| 中梁控股 | 796.1 | 557.3 | 573.2 | 1070.2 | 749.1 | 770.5 | 34.4% | 34.4% | 34.4% |
| 正荣地产 | 734.2 | 451.8 | 536 | 952.1 | 529.8 | 672.1 | 29.7% | 17.3% | 25.4% |
| 佳兆业集团 | 641.8 | 455.7 | 507 | 923.4 | 740.1 | 771 | 43.9% | 62.4% | 52.1% |
| 蓝光发展 | 418.2 | 297.6 | 340.7 | 489.4 | 318.9 | 452.8 | 17.0% | 7.2% | 32.9% |
| 德信中国 | 313.3 | 101.3 | 165.7 | 474.1 | 202.6 | 308.8 | 51.3% | 100.0% | 86.4% |
| 中南建设 | 999.7 | 643.1 | 916.1 | 1263.7 | 776.8 | 1180.4 | 26.4% | 20.8% | 28.9% |
| 新力控股集团 | 521 | 312.6 | 397.2 | 688.2 | 381.2 | 474.3 | 32.1% | 21.9% | 19.4% |
| 朗诗地产 | - | - | 159.2 | 189.3 | - | 260.1 | - | - | 63.4% |
| 弘阳地产 | 408 | 176.7 | 192.8 | 560.1 | 229 | 254.1 | 37.3% | 29.6% | 31.8% |
| 佳源国际控股 | - | - | - | 217.3 | 158.6 | 191.2 | - | - | - |
| 花样年控股 | 223.1 | 174 | 215 | 332.3 | 212.1 | 210.7 | 48.9% | 21.9% | -2.0% |
| 力高集团 | 150.8 | - | 112.5 | 264.2 | - | - | 75.2% | - | - |
| 景瑞控股 | 118.2 | - | - | 212 | 125.7 | 171.9 | 79.4% | - | - |
| 大发地产 | 135.7 | - | - | 288.1 | 124.5 | 214.5 | 112.3% | - | - |
| 当代置业 | 182.1 | 102.4 | 160.3 | 257.7 | 144.9 | 226.8 | 41.5% | 41.5% | 41.5% |
| 上坤地产 | 124.8 | - | 95.9 | 180.3 | - | 155.1 | 44.5% | - | 61.7% |
| 港龙中国地产 | 133.9 | - | - | 202.1 | - | - | 50.9% | - | - |
| 祥生控股集团 | 599.1 | 453.7 | 496.9 | 789.6 | 552.4 | 704.8 | 31.8% | 21.8% | 41.8% |
| 三盛控股 | 193.6 | 158.2 | 173.6 | 289.2 | 180.1 | 221.5 | 49.4% | 13.8% | 27.6% |
| 禹洲集团 | 538.8 | 337.4 | 387.7 | 623.7 | 397.9 | 402.4 | 15.8% | 17.9% | 3.8% |
数据来源
- 易居克而瑞
- 克而瑞证券研究院
风险提示
- 政策风险：全国房地产政策可能进一步收紧，影响市场销售。
- 融资风险：融资环境变化可能导致房企资金链紧张。
- 信用风险：房企债务违约可能影响市场信心。
- 销售业绩未完成风险：市场波动可能导致销售目标无法达成。
- 数据风险：第三方数据可能存在不及时或不全面的问题，影响分析结果。
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