20210402-克而瑞证券-房地产行业点评_B_评级房企系列之样本房企销售跟踪_B_评级及样本房企7成1-3月销售累计同比翻番_4页_501kb
报告摘要
文档总结
核心内容
2021年1-3月，中国房地产市场在“B”评级及样本房企中表现出强劲的销售增长态势。受疫情冲击导致的低基数影响，多数房企销售业绩实现大幅增长，部分企业甚至超过翻倍。同时，房企在土地市场上的拿地行为较为谨慎，但仍有部分企业积极补货。
主要观点
-
销售增长显著：
“B”评级及样本房企在2021年1-3月的权益口径销售额累计同比增速均值约为139.1%（除恒大），约2/3的房企实现销售翻倍。- 大发地产：销售额累计增速超过300%，表现最为亮眼。
- 德信中国、弘阳、朗诗、宝龙：销售额累计增速均高于200%。
- 中梁控股、力高集团、港龙中国：销售增速也较为突出，分别为156.4%、187.6%、283.6%。
- 部分企业增速较低：如当代置业、佳源国际等，增速低于100%。
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拿地态度谨慎：
在“三道红线”政策调控下，多数“B”评级及样本房企保持谨慎的拿地策略，仅14家进入中国房地产企业新增货值TOP1003月排行榜。- 积极补货企业：中梁、德信、力高、大发、港龙等企业表现较为积极。
- 上坤集团：在补货方面表现突出，成为重点关注对象。
关键信息
数据来源与方法
- 数据参考了克而瑞研究中心发布的中国房地产企业销售TOP100排行榜及CRIC系统覆盖100+城市的销售数据。
- 分析基于权益口径销售额，考虑了疫情对销售基数的影响。
表格数据概览
| 公司名称 | 2020年1-3月全口径 | 2020年1-3月权益 | 2021年1-3月操盘 | 2021年1-3月全口径 | 2021年1-3月权益 | 累计同比（全口径） | 累计同比（权益） | 累计同比（操盘） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中国恒大 | 1454.8 | 1383.5 | 1440.3 | 1526.5 | 1451.7 | 4.9% | 4.9% | 4.9% |
| 金科集团 | 284.9 | 236 | 249 | 485 | 344.4 | 70.2% | 45.9% | 55.8% |
| 宝龙地产 | 80.2 | 60.2 | 66.2 | 246.1 | 184.6 | 206.9% | 206.6% | 206.6% |
| 合景泰富 | 130.4 | 82.5 | 83.1 | 216.5 | 146.6 | 66.0% | 77.7% | 89.9% |
| 融信集团 | 182.4 | 113.6 | 121.3 | 397.4 | 275.8 | 117.9% | 142.8% | 149.0% |
| 奥园集团 | 143.1 | 113.8 | 125.3 | 300.2 | 226.2 | 109.8% | 98.8% | 106.4% |
| 中骏集团 | 112.9 | 60.4 | 66.8 | 260.3 | 200.4 | 130.6% | 231.8% | 230.1% |
| 阳光城 | 283.3 | 190.4 | 242.9 | 486.1 | 319 | 71.6% | 67.5% | 76.1% |
| 中梁控股 | 187.3 | 120.2 | 124.5 | 480.2 | 336.1 | 156.4% | 179.6% | 177.7% |
| 正荣集团 | 188.8 | 119.7 | 143.8 | 399.9 | 248.6 | 111.8% | 107.7% | 100.2% |
| 佳兆业 | 152.2 | 115.3 | 124.5 | 394.1 | 309 | 158.9% | 168.0% | 162.1% |
| 蓝光发展 | 139.4 | 99.2 | 113.6 | 252.3 | 176 | 81.0% | 77.4% | 107.3% |
| 德信地产 | 53.6 | 21.9 | 39.2 | 190.3 | 79.1 | 255.0% | 261.2% | 222.2% |
| 中南置地 | 214.1 | 138.6 | 203.8 | 483.8 | 278.1 | 126.0% | 100.6% | 117.1% |
| 新力地产 | 141.1 | 93.1 | 117.8 | 273.3 | 159.4 | 93.7% | 71.2% | 63.0% |
| 朗诗绿色地产 | 25.8 | 10.1 | 35.4 | 79.3 | 30.9 | 207.4% | 205.9% | 207.9% |
| 弘阳地产 | 59.4 | 28.8 | 29.9 | 195.1 | 79.4 | 228.5% | 175.7% | 189.0% |
| 佳源国际 | - | - | - | 74.5 | 54.4 | - | - | - |
| 花样年 | 45 | 36.1 | 43.1 | 103.2 | 65.3 | 129.3% | 80.9% | 139.2% |
| 力高集团 | 31.9 | 14.5 | 30.7 | 93.6 | 41.7 | 193.4% | 187.6% | 24.4% |
| 景瑞地产 | 36.1 | 23.9 | 20.8 | 83.1 | 50.2 | 130.2% | 110.0% | 201.0% |
| 大发地产 | 22.6 | 16 | 21.5 | 108 | 51.4 | 377.9% | 221.3% | 283.3% |
| 当代置业 | 53 | 29.8 | 54.2 | 92.5 | 52 | 74.5% | 74.5% | 50.2% |
| 上坤集团 | 29 | 17 | 25.3 | 66 | 31 | 127.6% | 82.4% | 134.4% |
| 港龙中国 | 28.3 | 11 | 14.7 | 75.3 | 42.2 | 166.1% | 283.6% | 155.1% |
| 祥生地产 | 151.7 | 122.2 | 125.8 | 288.7 | 218.2 | 90.3% | 78.6% | 101.3% |
风险提示
- 政策风险：全国性限购、限贷、限售、限价政策的收紧可能增加市场销售压力。
- 融资风险：融资政策收紧、居民加杠杆可能导致房企资金链紧张。
- 信用风险：房企债务违约可能影响市场对行业风险的判断。
- 销售业绩未完成风险：市场波动可能导致销售目标无法达成。
- 数据风险：依赖第三方数据，可能存在数据不及时或不全面的风险。
评级指南与免责声明
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