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房地产行业“BB”评级样本房企销售跟踪总结（2021年1-7月）

核心内容

2021年1-7月，“BB”评级样本房企在权益口径销售额上的累计同比增速均值为 36.0%，整体销售表现趋于理性。其中，绿城中国的销售增速最快，达到 72.2%，显示出较强的市场竞争力。整体来看，房企销售增速虽较前期有所放缓，但仍在可控范围内。

主要观点

• 销售增速回归理性：1-7月“BB”评级房企权益销售累计同比增速均值为36.0%，较前期有所下降，但整体仍保持增长态势，说明市场逐渐趋于稳定。
• 绿城表现突出：绿城中国在“BB”评级样本房企中表现最为亮眼，其权益销售额同比增速高达72.2%，远超行业平均水平。
• 拿地态度稳健：在“三道红线”政策调控背景下，多数“BB”评级房企仍保持稳健的拿地策略，新增土地价值与全口径销售额比值显示其土地储备管理能力。
• 区域市场影响：部分房企如建业地产和金地集团的增速相对平稳，可能受到区域市场调控或政策环境的影响。

关键信息

表1: “BB”评级及样本公司1-7月克而瑞销售数据（单位：亿元）

数据来源

• 易居克而瑞
• 克而瑞证券研究院

风险提示

• 政策风险：全国可能出台更严格的房地产调控政策，如限购、限贷、限售、限价，对市场销售造成压力。棚改政策若进一步收紧，将对三、四线城市销售产生影响。
• 融资风险：若融资政策收紧，如银行贷款审核更严、房企海外发债受阻，可能导致融资压力增加。居民加杠杆若进一步提升，也可能影响购房需求。
• 信用风险：房企若出现债务违约，可能影响市场对其风险的判断。
• 销售业绩未完成风险：房地产市场波动较大，房企可能无法完成既定销售目标。
• 数据风险：本研究基于第三方数据，可能存在数据不及时或不完整的情况，影响分析结果的准确性。

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披露事项

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评级指南

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