20180225-川财证券-电力环保行业周报_1月湖南省全社会用电量同比增长23.46__10页_781kb

湖南省电力环保行业周报总结（2018/2/25）

核心内容概述

本报告为川财证券发布的电力环保行业周报，涵盖2018年1月湖南省全社会用电量数据、电力行业市场表现、行业动态、煤炭周数据及公司动态等内容，旨在为投资者提供行业分析与投资建议。

主要观点

火电板块

• 国家发改委等部门调控下，春节期间煤炭价格企稳，冬季取暖用电需求下降后，煤炭价格有望回落，利好火电板块。
• 2018年煤电联动已达到启动条件，预计火电上网电价将上调4.07分/千瓦时，火电企业盈利状况有望改善。
• 可关注优质火电企业，如华能国际、浙能电力。

水电板块

• 2018年弃水状况有望缓解，水电企业业绩预期向好。
• 建议关注高股息率、低生产成本的水电企业，如长江电力、华能水电。

配售电板块

• 多个省份出台2018年电力市场交易方案，市场化交易电量规模较上年有所提升。
• 随着电力体制改革的推进，市场化交易规模有望扩大，建议关注具有用户及电源优势的企业，如三峡水利、涪陵电力。

市场表现

• 电力行业指数本周上涨 1.66%，公用事业指数上涨 2.18%，沪深300指数上涨 2.62%。
• 电力行业跑输沪深300指数 0.96PCT。
• 周涨幅前三：
  • 梅雁吉祥：12.35%
  • 东方能源：10.84%
  • 华通热力：8.85%
• 周跌幅前三：
  • 川投能源：-0.44%
  • 广安爱众：-0.39%
  • 宝新能源：-0.14%

行业动态

国家政策

• 国家发改委、国家能源局联合印发《关于加强和规范涉电力领域失信联合惩戒对象名单管理工作的实施意见》，加强电力领域信用监管，建立失信惩戒机制，促进行业健康发展。
• 浙江省持续推进电力体制改革，2017年电力直接交易总规模达 930亿千瓦时，同比增长 24%。

省级动态

• 山西省超额完成2016-2017年度煤电去产能任务，2017年关停淘汰煤电机组 71.1万千瓦，完成年度任务的 142%。
• 湖南省2018年1月全社会用电量 163.38亿千瓦时，同比增长 23.46%，其中：
  • 第二产业用电量增长 30.00%，尤其是制造业（增长 24.85%）和房地产业（增长 38.89%）表现突出。
  • 电力、热力燃气及水生产供应业用电量增长 47.23%，显示行业增长强劲。

安全生产

• 国家能源局公布2017年12月全国电力安全生产情况，未发生较大以上电力人身伤亡事故或电力设备事故，电力安全状况总体平稳。

煤炭周数据

• 六大发电集团煤炭库存周环比上升 11.16%，可用天数周环比上升 5天。
• 秦皇岛港动力煤（山西优混）平仓价 739.25元/吨，周环比下降 4.55元/吨。
• 主要港口煤炭库存：
  • 秦皇岛港：593.93万吨，周环比下降 1.39%
  • 曹妃甸港：215.60万吨，周环比上升 5.48%
  • 广州港：137.35万吨，周环比上升 18.10%

公司动态

中国核电（601985）

• 江苏核电3号机组于2018年2月15日具备商业运行条件。
• 控股在役装机容量由 14,340兆瓦增至 15,466兆瓦。

黔源电力（002039）

• 2017年实现营业总收入 24.19亿元，同比增长 26.14%。
• 归属于上市公司股东的净利润 3.20亿元，同比增长 147.16%。
• 原因：2017年所属电站流域来水偏丰，发电量增加。

风险提示

1. 电力需求不及预期：若全社会电力总需求下降，将影响发电企业收入。
2. 行业政策实施不及预期：如煤电联动政策未能及时落地，火电企业盈利将受挫。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
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附：分析师信息

• 分析师：邱瀚萱

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