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尿素周报总结（2025-9-5）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2025年9月5日发布的尿素周报，主要分析了尿素期货与现货市场走势、供需情况、库存变化、利润水平及进出口动态等关键指标，为投资者提供市场参考。

市场走势分析

期货走势

• UR01合约：本周下跌33点，跌幅为1.93%，收于1713点，增仓约18000张。
• 技术面：UR主力合约回落至20日均线下方，技术走势偏空。
• 基差：主力合约基差为47点，较上周下降47点。

现货与库存

• UR交割品现货价：1760元/吨，较上周下跌80元/吨。
• UR综合库存：140.2万吨，较上周减少3.5万吨。
• UR厂家库存：85.9万吨，较上周减少3.7万吨。
• UR港口库存：54.3万吨，较上周微增0.2万吨。
• 仓单：8299万吨，较上周增加1826万吨。

基本面分析

供需平衡

• 产能与产量：2025年预计产能为4906万吨，产能增速为11.0%；产量为3425万吨。
• 表观消费量：预计为3785万吨，消费增速为8.4%。
• 期末库存：预计为51.4万吨，较2024年有所上升。
• 净进口量：预计为360万吨，进口依赖度为9.5%。

需求端

• 工业需求：复合肥、三聚氰胺开工率略有反弹。
• 农业需求：短期见顶，对尿素需求增长有限。
• 整体供需：国内尿素市场仍处于供过于求状态，库存高位。

利润情况

• 煤制固定床利润：-127元/吨，较上周上升40元/吨。
• 煤制气流床利润：352元/吨，较上周上升40元/吨。
• 天然气制利润：-165元/吨，较上周持平。
• 出口利润：1271元/吨，较上周上升9元/吨。

重要指标与趋势

• 主力持仓：大越五大指标显示，近期UR高胜率席位持仓偏多。
• 出口政策：出口利润较强，但出口政策尚未显著放开。
• 开工率：当前日产及开工率仍处于偏高位置，显示供应端压力较大。
• 预期走势：本周UR主力合约预计震荡运行。

数据来源

• 库存数据：来自钢联，由大越期货整理。
• 利润数据：来自大越期货研究及市场分析。
• 进出口数据：来自大越期货研究及市场分析。

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