20250802-广发期货-尿素期货月报_市场投机情绪缓和尿素承压回落_8月需关注复合肥开工及海外市场需求情况_32页_3mb

尿素期货月报总结（基于2025年7月观点回顾）

7月尿素期货盘面主要由需求端拉动，印度标购超预期和出口政策预期支撑价格上行，宏观政策如“反内卷”和供给侧改革预期也提振市场情绪。供应端日产维持高位，日均产量约19.4万吨，总库存高企，企业库存环比下降但港口库存上升，造成供需宽松格局。需求方面，北方夏季追肥结束，农业需求退坡；工业需求受限于高温和复合肥季节性，疲软拖累；出口增长但受小颗粒出口禁令影响。整体呈现“弱现实、强预期”态势。

8月展望：尿素价格预计承压回落，市场投机情绪缓和，区间波动为主，重点关注印度IPL招标成交情况、国内检修计划执行、复合肥秋季肥生产启动进度以及安徽中能新产能投产风险。短期策略建议区间操作，支撑位1737-1750元/吨，压力位1785-1790元/吨，规避追高。长期关注宏观情绪和基本面改善机会。数据来源：隆众资讯、卓创资讯等。

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