20240223-新湖期货-新湖农产（豆类）周报_9页_990kb

美豆及衍生品种市场分析总结

美豆供需报告概况

• 2023/24年度美豆出口下调：从17.55亿蒲降至17.2亿蒲。
• 结束库存上调：从2.8亿蒲上调至3.15亿蒲，高于市场预期，构成利空。
• 南美产量变化：巴西产量下调至1.56亿吨（可能单位应为亿蒲，原文单位与上下文不一致），阿根廷产量维持5000万吨不变，调降幅度低于预期。

预报展望

• 2024年种植面积预期为8750万英亩，产量预计45.05亿蒲。
• 2024/25年度期末库存将增至4.35亿蒲。

使用数据更新

• 美国1月大豆压榨量环比降49%，同比增378%。
• 2月16日压榨利润降至$2.35/蒲，较前一周回落$0.10。
• CFTC持仓变动：非商业净多持仓减少934手至-161,751手，显示空头力量略增。

国际市场动态

• 巴西12月大豆出口量大增至383万吨，全年出口量同比增283%，出口量变化剧烈。
• 中国2023年12月进口大豆982万吨，同比有所下降，但全年进口量增幅显著。

国内市场与操作建议

• 豆类库存动态：最新一期大豆库存显著上升，豆粕库存下降。
• 市场观点：美豆底部区间估计1000-1200区域；国内连粕受压，操作上建议短线震荡偏弱，关注供应端调控及天气因素。

结论摘要

• 美盘豆类因供需报告利空因素延续跌势，国内连粕亦呈震荡偏弱趋势。
• 市场均在谨慎评估交易的充分性，预期美豆底部支撑位在1200成本带附近。
• 中期走势取决于天气、供应调控及库存变化，建议保持警惕，短线下行空间有限但风险依然。

撰写时间：2024223