20220805-新湖期货-新湖农产（豆类）周报_6页_902kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2022年8月5日美国大豆及豆粕市场基本面和相关数据，包括供需平衡表、出口销售情况、压榨数据、CFTC持仓变化、巴西大豆出口情况、中国大豆进口及豆粕库存变化等，旨在为市场参与者提供决策参考。

美国大豆供需平衡表

主要观点

• 2022/23年度：美国大豆期末库存预计为2.3亿蒲，低于6月预测的2.8亿蒲，但高于分析师预期的2.14亿蒲。
• 产量：预计为45.05亿蒲，较6月预测调低1.35亿蒲，略低于分析师预期，但较上年增长1.6%。
• 出口量：预计为21.4亿蒲，较6月预测调低6500万蒲，主要由于美国供应减少和南美供应增加。
• 进口量：预计为15亿蒲，较6月预测调低5000万蒲，同时中国进口量预期也有所下调。
• 种植面积：2022年6月1日美国大豆库存为9.71亿蒲，同比增长26%，高于分析师预期。

美国大豆出口销售情况

• 21/22年度：截至2022年7月28日当周，累计销售大豆5953万吨，去年同期为6192万吨。
• 22/23年度：累计销售大豆1527万吨，去年同期为1060万吨。
• 出口趋势：整体呈现下降趋势，反映出全球需求疲软。

美国大豆压榨情况

• 6月压榨量：NOPA数据显示为1.64677亿蒲，环比下降3.74%，但同比上升8%。
• 压榨利润：截至7月29日，美国伊利诺伊州中部油厂大豆压榨利润为3.7美元/蒲式耳，环比上升1.27美元/蒲式耳，仍处历年同期偏高水平。

CFTC持仓变化

• 非商业净多持仓：截至7月26日，CBOT大豆非商业净多持仓较上周减少17352手至85241手。
• 市场关注点：净多持仓的变化将主要取决于美豆出口进度、生长期天气以及美联储紧缩政策预期。
• 宏观因素：全球可能进入经济衰退的论调主导了大宗商品走势，系统性风险尚未解除。

巴西大豆出口与产量情况

• 7月出口量：巴西大豆出口量为752万吨，同比下降8.49%。
• 1-7月累计出口量：为6059万吨，同比减少8.49%。
• 产量预测：18/19年度产量为1.197亿吨，19/20年度回升至1.26亿吨，20/21年度为1.37亿吨。21/22年度产量因南部干旱被下调1900万吨。

中国大豆进口与豆粕库存情况

• 6月进口量：中国大豆进口量为825万吨，环比下降14.7%，同比下降23%。
• 大豆库存：截至7月29日，国内主流油厂大豆库存为541.78万吨，环比微增0.58%，同比减少14.64%。
• 豆粕库存：为93.16万吨，环比减少4.37%，同比减少22.92%。
• 未执行合同：为378.58万吨，环比减少1.44%，同比减少6.26%。
• 表观消费量：为141.09万吨，环比减少0.62%，同比增加0.53%。

市场展望与操作建议

• 美豆走势：本周美豆先跌后涨，11月合约站上1400一线，但天气担忧情绪反复。
• 天气影响：未来1-2周干旱区域可能向东扩展，影响主产区，但天气炒作时间有限，预计在8月供需报告前结束。
• 基本面变化：目前豆粕库存出现拐点，但盘面亏损严重，不利于买船进度，基本面略显超跌。
• 操作建议：建议谨慎对待当前市场，盘面可能短线反弹，但中长线进入跌势，需关注后续天气和供需报告。

关键信息汇总

总结

整体来看，美国大豆市场受天气和供需影响较大，巴西大豆出口量下降，中国大豆进口量同比减少，国内豆粕库存已出现拐点。虽然美豆近期反弹，但基本面未见明显改善，市场仍受天气炒作和宏观经济不确定性影响。操作上建议谨慎对待，关注天气变化和供需报告，以应对可能的中长线下跌趋势。