20250629-东证期货-国债期货周度报告_债牛非坦途_继续看陡曲线_17页_7mb

周度报告总结：国债期货

1. 一周复盘

• 国债期货小幅调整，曲线走陡。
• 周一至周五受资金面收敛、股市走强、季末止盈意愿及央行MLF续作等因素影响，国债期货呈现震荡偏弱走势。

2. 下周展望：债牛非坦途，继续看陡曲线

• 利好因素：流动性转松、机构活跃；PMI数据边际走弱；流动性宽松预期升温。
• 风险因素：基本面边际走弱难以驱动行情；股市波动干扰债市节奏；流动性宽松政策尚未落地。
• 曲线预期：短端品种表现优于长端，驱动曲线走陡，建议关注做陡曲线策略（例如2TS-T）。

3. 策略建议

1. 多头可延续持有，逢低布局中线多单。
2. 适度关注正套机会（因利率较高，正套收益有限）。
3. 建议继续持有做陡曲线策略，可短端使用现券。

4. 风险提示

• 市场风险偏好回升，海外形势动荡可能影响国内政策；
• 股市走强对债市构成扰动；
• 流动性宽松政策落地时间不确定。