20151025-中泰证券-煤炭开采行业周报_货币放松将增强煤炭股反弹力度_17页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容

2015年10月25日发布的证券研究报告聚焦于煤炭行业的周度表现及未来投资策略，分析了行业数据、重点公司情况、国际与国内市场走势、政策动向及投资建议。

主要观点

• 行业基本面：9月份全国原煤产量同比下降2.2%，进口煤炭同比下降16.02%。商品煤产量方面，中国神华同比下降10.8%，中煤能源同比下降17.4%。1-9月煤炭开采和洗选业固定资产投资下降16.5%，显示行业投资收缩。
• 国际煤价：国际动力煤价格下跌，纽卡斯尔动力煤价格降至51.85美元/吨，澳大利亚优质硬焦煤FOB报价为78.45美元/吨。国际原油价格下跌，布伦特原油期货价格收于48.08美元/桶，周环比下跌4.95%。
• 国内煤价：动力煤价格下跌，环渤海动力煤价格指数为384元/吨。炼焦煤价格局部下跌，如河北开滦地区肥精煤价格下跌30元/吨至710元/吨。无烟煤价格保持平稳，喷吹煤价格下跌。
• 库存情况：主要港口库存减少，如秦皇岛港库存减少48.5万吨至691万吨。重点电厂库存增加，可用天数为27.51天。炼焦煤四港口库存减少至213.3万吨。
• 运输：国内煤炭海上运价上涨，秦皇岛至广州运价为19.2元/吨，BDI指数上涨20点至774点，显示运输需求有所回升。
• 市场表现：本周煤炭指数下跌1.05%，弱于沪深300指数（上涨1.05%）。三季报中，部分中证金概念股表现突出，如平庄能源、阳泉煤业、安源煤业。
• 投资策略：分析师认为货币放松将增强周期股反弹力度，建议继续布局国企改革，推荐国投新集、中煤能源、中国神华、平庄能源、阳泉煤业、陕西煤业、安源煤业、开滦股份、恒源煤电、露天煤业等。

关键信息

行业数据

• 9月份全国原煤产量31268万吨，同比下降2.2%。
• 1-9月全国煤炭开采和洗选业固定资产投资为2972亿元，同比下降16.5%。
• 9月份全国火力发电量为3146亿千瓦时，环比减少632亿千瓦时，同比下降3.6%。
• 9月份全国水电发电量为1075亿千瓦时，环比增加29亿千瓦时，同比下降6.7%。

重点公司

国际煤价

• 纽卡斯尔动力煤价格下跌至51.85美元/吨。
• 澳大利亚优质硬焦煤FOB报价为78.45美元/吨，环比下跌0.50美元/吨。
• 布伦特原油期货价格收于48.08美元/桶，周环比下跌4.95%。

国内煤价

• 秦皇岛港动力煤价格下跌至384元/吨。
• 河北开滦地区肥精煤价格下跌至710元/吨。
• 山西地区动力煤车板价下跌。
• 无烟煤价格保持平稳，喷吹煤价格下跌。

库存情况

• 秦皇岛港库存减少至691万吨。
• 六大电厂库存为1367.0万吨，可用天数为27.51天。
• 炼焦煤四港口库存减少至213.3万吨。

运输

• 本周国内煤炭海上运价上涨，秦皇岛至广州运价为19.2元/吨。
• BDI指数上涨20点至774点。

市场表现

• 煤炭板块周跌幅为1.05%，弱于沪深300指数。
• 三季报中，平庄能源、阳泉煤业、安源煤业等中证金概念股表现抢眼。

投资建议

• 建议继续布局国企改革，推荐国投新集、中煤能源、中国神华、平庄能源、阳泉煤业、陕西煤业、安源煤业、开滦股份、恒源煤电、露天煤业。
• 货币放松将增强周期股反弹力度，建议关注优质公司价值重估机会。

总结

该周报分析了煤炭行业的市场走势、重点公司表现、国际与国内市场煤价变化、库存情况及投资策略。整体来看，煤炭行业面临产量下降、需求疲软、煤价下跌等压力，但供给侧收缩、货币放松及国企改革等政策因素可能推动行业反弹。分析师建议投资者关注国企改革及企业转型机会，配置优质煤炭企业。