20231004-交银国际证券-内地房地产行业_需求端优化政策持续落地；预计4季度一线城市率先企稳复苏_6页_322kb

总结：2023年内地房地产市场表现与展望

根据交银国际研究报告，2023年9月内地房地产市场显示复苏迹象，主要开发商合同销售额环比上涨。以下是关键点提炼：

• 9月销售数据：前100开发商合同销售额环比增长17%至4,419亿元人民币，销售面积环比增20%。26家上市开发商销售额环比上升19%，由销售均价上涨（环比+16%）驱动，融创中国环比增长显著（+130%）。

• 前9个月表现：合同销售总额同比下跌123%至46,567亿元，显示整体市场承压。国企表现优于民企，前50房企中国企销售占比约66%，前十大开发商民企仅占3家。

• 市场趋势：核心一线城市优先企稳，政策优化如认房不认贷、下调房贷利率等密集出台，推动一线城市销售在“金九银十”旺季改善。预计4季度一线城市房地产市场将复苏，销售略有回升。

• 投资建议：荐买入越秀地产（123HK）和华润置地（1109HK），关注国企领先优势和民企重估机会，特别是在大湾区和一线城市的布局。

报告强调政策支持和需求端改善或带来改善性需求提振，建议投资者独立评估风险。免责声明：报告数据来源包括克而瑞和FactSet，分析员声明无利益冲突或不当薪酬关系，报告内容可能受数据准确性和时效性限制。

资料来源：交银国际预测，直至2023年10月4日。