20150202-安信证券-房地产_住宅成交低位回升_一线城市率先回暖_20页_1mb

报告摘要

房地产行业2015年2月2日分析总结

核心内容

2015年2月2日的房地产行业分析指出，尽管市场整体呈现下行趋势，但房地产行业仍受到政策宽松和基本面改善的双重推动，出现回暖迹象。分析师建议全面配置地产股，认为其短期受益于货币政策宽松和调控政策松绑，行业迎来政策与基本面共振阶段。

主要观点

政策与基本面共振
- 北京、上海否认退出限购，但对全国房地产投资影响有限。
- 地产行业仍受益于货币政策宽松，特别是降息对供需两端的刺激作用。
- 长期来看，一线城市限购放开是趋势，但短期内不影响看多逻辑。
市场表现
- 本周上证综指和深证成指分别下跌4.22%和2.50%，申万地产指数下跌1.73%，在28个一级行业中排名第24。
- 龙头股如万科A、保利地产、招商地产、金地集团等跌幅较大，但中国武夷表现突出，领涨地产板块。
住宅成交情况
- 周商品住宅成交面积环比小幅回升，一线城市回升幅度较大。
- 一线城市成交均价同比微增，二线城市和三线城市成交均价同比降幅扩大。
- 一线城市成交面积同比维持高位，二线城市和三线城市环比回升。
库存情况
- 一线城市库存同比增加40%，去化周期为7.2个月，二线城市库存同比增加20%，三线城市库存同比增加46%。
- 库存去化周期总体增加，显示市场仍处调整期。
流动性分析
- 央行净投放550亿元，货币市场利率有所上升，显示流动性有所改善。

关键信息

推荐股票：万科、保利、招商地产、华夏幸福、泰禾集团、阳光城、宋都股份、冠城大通、宝硕股份、中国武夷。
行业动态：京津冀一体化相关个股受到重点推荐，如华夏幸福、宝硕股份、金隅股份、首开股份。
数据亮点：
- 一线城市住宅成交均价环比止跌回升，同比微增。
- 二手房成交面积继续维持高位回升态势。
- 住宅成交面积同比增长7.2%，其中一线城市增长44.8%。
- 本周地产股整体表现优于沪深300指数和恒生指数。
风险提示：房地产销售面积降幅超预期，货币政策大幅收紧。

行业数据概览

住宅成交

本周42个城市商品住宅成交面积478.8万平方米，环比增长2.2%，同比增长7.2%。
一线城市成交面积95.3万平方米，同比/环比变动+44.8%/-8.1%。
二线城市成交面积274.4万平方米，同比/环比变动-4.8%/+3.3%。
三线城市成交面积109.0万平方米，同比/环比变动+18.0%/+9.9%。

二手房成交

本周16个城市二手房成交面积134.6万平方米，环比增长4.8%，同比增长33.3%。
北京和深圳成交面积增长显著，分别为24.4万平方米和19.1万平方米。

库存数据

23个城市一手房可售套数164.2万套，同比/环比变动+31.3%/-0.1%。
去化周期为16.0个月，较上周增加1.8个月，较去年同期增加4.2个月。
一线城市去化周期7.2个月，二线城市去化周期17.7个月，三线城市去化周期27.7个月。

流动性

央行净投放550亿元，货币市场利率上升。
质押式回购利率1天/7天分别上升1bp/21bp至2.86%/4.34%。
票据直贴和转帖利率分别上升9bp至5.34%和5.22%。

重要公告

上市房企项目拓展

世纪星源、市北高新、绵世股份、亿城投资、华发股份、宜华地产、鲁商置业、金科股份等公司进行项目拓展和土地购买。

上市房企融资

世联行、万方发展、阳光股份、天津松江、中洲控股、世茂股份、天健集团、福星股份、金隅股份、外高桥、昆百大A、天宸股份、中润资源、珠江控股、海德股份、国兴地产、中航地产、世纪星源、万泽股份、万方发展、华联控股、东华实业、迪马股份、新潮实业、首开股份、金融街、天业股份、亚太实业、同达创业、市北高新、铁岭新城、金丰投资等公司发布融资公告。

其他重要公告

莱茵置业、华夏幸福、东华实业、大龙地产、洲际油气、中洲控股、宋都股份、实达集团、中润资源、珠江控股、海德股份、国兴地产、中航地产、世纪星源、万泽股份、万方发展、华联控股、东华实业、哈高科、三湘股份、浙江广厦、自仪股份、洲际油气、九龙山、迪马股份、新潮实业等公司发布其他重要公告。

总结

2015年2月2日的房地产行业分析表明，尽管市场整体下行，但房地产行业仍受益于政策宽松和基本面改善，出现回暖迹象。分析师建议全面配置地产股，并重点推荐一线城市的龙头股及京津冀一体化相关个股。市场数据表明，住宅成交面积环比回升，一线城市表现尤为突出，库存去化周期有所增长，显示市场仍处于调整期。流动性方面，央行净投放550亿元，货币市场利率上升。此外，多家上市房企发布项目拓展、融资及其它重要公告，显示行业活跃度。

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