20240811-天风证券-信用债市场回顾_信用跟踪_一级参与热情继续高涨_19页_3mb

固定收益市场分析报告（2024年8月11日）

一级市场现状

1. 融资活跃：本期（8月5日至9日）非金融信用债净融资额为7.92亿元，环比上升318亿元；金融债净融资额为0.94亿元，环比上升178亿元。银行二级资本债净融资额环比增长6.11亿元。

2. 超长债发行：本期共发行7年以上超长产业债23只，总金额339亿元，平均期限最长达15年；城投超长债发行1466亿元，主要集中在地市级平台，区域以江西省、福建省为主。

二级市场动态

1. 市场情绪升温：8月信用债整体1倍以上投标量占比达89%，城投债达91%，产业债达87%，较上月均有提升。

2. 成交量与净价：信用债总成交量环比下降至8215亿元，但交易所公司债和企业债净价上涨债券数量均多于下跌，表明市场回暖趋势。

信用评级变化

1. 下调：广汇汽车评级由AA下调至AA-；西安建工债项隐含评级下调至BB+。

2. 上调：中国铝业集团有限公司多只债项评级由AA+上调至AAA-。

风险提示

请关注宏观经济超预期变动、城投信用风险及政策超预期调整。

注：本总结仅涉及报告中提供的核心数据与观点，实际投资需结合更多材料进行分析。