20230917-华创证券-华如科技-301302.SZ-2023半年报点评_技术开发与硬件产品高速增长_毛利大幅提升_5页_756kb

华如科技半年报点评总结

1. 营收与利润表现

• 公司2023年上半年实现营收189亿元，同比增长2351%。
• 技术开发产品营收达128亿元，同比增长7629%；硬件产品营收24.5亿元，同比增长7896%；商品销售收入同比下降65.08%。
• 归母净利润亏损30.9亿元，比上年同期亏损37.4亿元有所改善，扣非净利润亏损41.6亿元。

2. 盈利能力提升

• 毛利率大幅提升至59.04%，同比上升76.8个百分点，主要源于高毛利率技术开发产品占比提高。
• 研发费用率增长显著，2023年上半年研发投入97.6亿元，同步增长55.01%。

3. 研发与产品进展

• 持续加大研发投入，研发费用率高达51.76%，旗下已获91项专利和452项软件著作权。
• 完成多个军事仿真产品开发，包括海空联合作战实验系统等。

4. 平台与模型建设

• 海空联合作战实验系统等项目推进中，仿真模型库、三维模型库和环境服务模型已初具规模。
• 已构建分析评估平台与大数据平台，并逐步应用于项目中。

5. 投资建议与风险

• 公司调整盈利预测，2023-2025年营收预测从121.7亿元下调至107亿元，归母净利润从273亿元降至177亿元。
• 发布“推荐”评级，目标价448元。

6. 风险提示

• 创新业务拓展风险、市场竞争加剧、技术产品不及预期