2022-06-19-深交所-华如科技_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_468页_8mb

北京华如科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概述

北京华如科技股份有限公司（以下简称“华如科技”）计划通过首次公开发行股票（IPO）并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营业务为军事仿真产品及技术开发服务，致力于打造中国军事仿真自主品牌，服务于作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定及综合保障等领域。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,637万股，占发行后总股本比例不低于25%。每股发行价格为52.03元，预计发行后每股净资产为21.15元，发行市净率为2.46倍，发行市盈率为51.64倍。

公司注册资本为7,910万元，法定代表人为李杰，注册地址位于北京市海淀区西北旺东路10号院东区14号楼君正大厦B座。实际控制人为李杰和韩超，公司无控股股东。公司于2016年4月25日在新三板挂牌，证券代码为837069。

主要观点与关键信息

一、主要观点

1. 行业特性与风险提示

   • 华如科技所处的军事仿真行业属于技术创新驱动型，具有创新投入大、新旧产业融合存在不确定性、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
   • 创业板市场风险较高，投资者需充分了解相关风险因素，审慎决策。

2. 创新与技术发展

   • 公司在军事仿真领域持续进行技术创新，开发了多个自主研发平台及应用产品，如“XSimStudio”、“LORIS”等。
   • 公司重视技术的交叉融合，如AI、云计算、大数据等，以满足现代战争对无人化、智能化的需求。

3. 财务状况

   • 报告期内公司营业收入和净利润稳步增长，2021年度营业收入为68,641.78万元，净利润为11,807.13万元。
   • 公司存在应收账款比例较高（2021年末为53,977.35万元，占营业收入比重约80%以上），存在回款比例较低及现金流波动风险。

4. 募集资金用途

   • 募集资金拟用于“新一代实兵交战系统”、“复杂系统多学科协同设计与仿真试验平台”、“共用技术研发中心”及“补充营运资金”等项目，总投资额为80,000万元。
   • 若实际募集资金低于计划投资额，公司将通过自筹资金解决；若超募，将用于主营业务发展。

5. 上市相关事项

   • 本次发行由中信证券股份有限公司担任保荐人及主承销商，发行方式为网下询价发行与网上定价发行相结合，承销方式为余额包销。
   • 发行前每股净资产为12.08元，发行后每股净资产为21.15元，发行前每股收益为1.34元，发行后每股收益为1.01元。

二、主要风险提示

1. 创新风险

   • 军事仿真技术的创新要求高，存在需求不清、技术突破难、成果推广难等问题，若未能及时调整技术方向，可能影响公司发展。

2. 技术风险

   • 技术研发投入大，若研发成果未能产品化，将导致前期投入无法回收。同时，公司对共性需求的把握存在偏差，可能影响业务发展。

3. 经营风险

   • 行业政策风险：受国防支出预算、国际安全局势等因素影响，市场需求可能缩减，导致公司业绩下滑。
   • 季节性波动风险：客户项目实施具有较强的计划性，第四季度收入占比较高，若项目交付延迟将影响全年业绩。
   • 技术泄密和人员流失风险：公司核心技术依赖核心技术人员和关键管理人员，存在泄密和人才流失风险。
   • 市场竞争风险：随着行业参与者增加，竞争加剧，若竞争对手取得技术突破，将影响公司市场地位。
   • 技术封锁风险：受国际局势影响，可能面临基础工具软件和硬件设备采购受限，导致成本上升或影响使用习惯。

4. 财务风险

   • 应收账款风险：应收账款比例高且持续增长，存在回款比例低、坏账损失和短期偿债能力下降的风险。
   • 税收优惠变化风险：公司享受的税收优惠可能因政策变化或资质不达标而失效，影响盈利能力。
   • 毛利率波动风险：公司毛利率有所下降，存在进一步波动或下降的风险。
   • 存货减值风险：存货规模较大，若产品不能满足客户需求，将面临存货减值和资金使用效率下降的问题。
   • 经营活动现金流为负风险：若销售增速不及回款增速，可能导致经营活动现金流为负，影响公司营运资金周转。

5. 法律与合规风险

   • 公司需定期重新认证相关资质，若无法持续取得，将面临重大风险。
   • 涉及国家秘密的客户和供应商信息可能被豁免披露，存在影响投资者判断的风险。

6. 发行失败风险

   • 股票发行可能因市场环境等因素出现认购不足，或未能达到上市条件，从而面临发行失败的风险。

7. 募集资金使用风险

   • 募投项目实施存在不确定性，建设初期可能无法带来显著盈利，且可能因技术障碍或成本变化影响公司业绩。

8. 业绩下滑风险

   • 若公司业绩因多种风险因素影响，可能出现营业利润较上年下滑50%以上，甚至亏损。

9. 信息引用与前瞻性风险

   • 公司引用的行业信息和未来预测存在滞后性，可能无法准确反映行业现状及趋势。
   • 公司未来发展规划和目标的实现具有较大不确定性，需投资者谨慎判断。

三、重要事项提示

• 公司已实现全员复工，恢复正常经营，疫情对公司生产经营影响较小。
• 公司财务报告审计截止日后，经营状况良好，主营业务未发生重大变化。
• 公司与中介机构无股权或权益关系，各中介机构人员未持有公司股份。
• 公司承诺招股说明书及其他信息披露资料无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应法律责任。

四、其他信息

• 公司主要客户为军队和国防工业企业，产品包括基础软件、应用软件、VR、AI等。
• 公司设有多个分公司，如南京、武汉、西安、成都、石家庄、长沙、合肥、上海等。
• 公司通过设立子公司“鼎成智造”推动军民融合，将仿真技术应用于工业制造领域。

总结

华如科技作为一家专注于军事仿真技术的高新技术企业，其IPO旨在拓展市场、增强研发能力并提升公司竞争力。公司面临多重风险，包括创新、技术、经营、财务、法律等，投资者需充分了解这些风险因素。同时，公司具备较强的创新能力，注重技术融合，并积极应对行业变化。尽管疫情对业务造成一定影响，但公司已恢复正常运营。募集资金主要用于技术升级和业务拓展，有助于提升公司盈利能力和市场竞争力。