20240317-浙商证券-涤纶长丝行业周报_涤丝价差短期收窄_产业链开工持续恢复_15页_1mb

基础化工行业周报总结

市场表现

• 化纤指数本周涨跌幅为 +0.91%，基础化工指数涨跌幅为 +3.16%，沪深300指数涨跌幅为 +0.71%。

价格价差分析

• 涤纶长丝产品价格和价差环比收窄：POY价格环比下跌 2.22%，价差环比下跌 19.44%；FDY价格环比下跌 1.78%，价差环比下跌 13.84%；DTY价格环比下跌 0.55%，价差环比下跌 7.59%。其他产品如涤纶短纤和聚酯瓶片也出现价差变化。

供给端分析

• 涤纶长丝行业开工率升至 90.47%，环比增加 6.0 个百分点；涤纶短纤开工率 76.84%，环比增加 2.72 个百分点。库存方面，POY 库存减少 30 天，FDY 和 DTY 库存增加。

需求端动态

• 江浙地区织机和印染开工率持续回升：织机开工率达 68.31%，环比上升 11.68 个百分点；印染开工率达 78.32%，环比上升 9.25 个百分点。织造订单天数增加，成品库存上升。

原料端变化

• 原油价格环比上涨，PX 价格达 83,200 元/吨，环比+3.99%；PTA 价格环比上涨 0.87%，但价差减少；乙二醇价格略跌，环比-0.22%。地缘和供需因素影响原料波动。

投资建议

• 需求改善叠加供给调整，涤纶长丝行业景气度上行，推荐关注桐昆股份、新凤鸣等公司，行业评级“看好”。

风险提示

• 主要风险包括原料价格波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、环保和政策变动风险。