20221205-国联证券-多宏观周期行业轮动策略周报_配置地产产业链_银行及商贸零售_6页_718kb

行业配置周报总结

核心内容

本报告是国联证券研究所发布的“多宏观周期行业轮动策略周报”，重点分析了2022年12月02日的行业配置情况，以及2022年1月以来的行业配置表现。

主要观点

• 当前行业配置：根据Canslim模型，建筑材料、房地产、银行、钢铁和商贸零售为正alpha预期行业，权重分别为23.0%、22.1%、19.8%、19.7%和15.3%。煤炭、医药生物、电力设备、基础化工和有色为负alpha预期行业，权重分别为29.2%、22.3%、20.1%、15.2%和13.2%。
• 宏观环境与景气度：当前宏观环境logit回归值为0.52，景气度预测值为0.12，表明处于宏观环境上行、企业盈利下行的周期。
• 行业配置表现：
  • 2022年11月第4周：组合周度收益率为1.54%，相较于行业等权指数超额收益为-1.27%。
  • 2022年1月至今：组合累计收益为7.0%，行业等权指数累计收益为-12.9%，超额收益达19.9%。
  • 2017年至今：组合累计收益率为107.5%，年化收益率为13.1%，行业等权组合累计收益率为3.4%，年化收益率为0.6%，年化超额收益为12.5%。

关键信息

行业配置表

行业配置表现

• 2022年11月第4周：

  • 组合周度收益率：1.54%
  • 行业等权指数收益率：-1.27%
  • 超额收益：-1.27%
  • 上周配置行业：房地产、银行、建筑材料、钢铁和建筑装饰

• 2022年1月至今：

  • 组合累计收益：7.0%
  • 行业等权指数累计收益：-12.9%
  • 超额收益：19.9%

• 2017年至今：

  • 组合累计收益率：107.5%
  • 年化收益率：13.1%
  • 行业等权组合累计收益率：3.4%
  • 年化超额收益：12.5%

风险提示

• 量化模型存在失效风险，历史收益绩效不能代表未来收益预期。
• 投资决策需结合个人投资目标、风险承受能力及市场变化。

联系信息

• 分析师：朱人木
  • 执业证书编号：S0590522040002
  • 邮箱：zhurm@glsc.com.cn
• 联系人：
  • 陆豪：邮箱：luhao@glsc.com.cn
  • 康作宁：邮箱：kangzn@glsc.com.cn

其他信息

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• 图表目录：

  • 图1：20221202最新行业配置
  • 图2：基于宏观环境与景气度构建的A股环境状态
  • 图3：202201至今，分月收益率图
  • 图4：202201至今，组合净值
  • 图5：2017年至今多宏观周期Canslim行业因子轮动增强组合净值曲线
  • 图6：2017年至今多宏观周期Canslim行业因子轮动增强组合绩效指标

声明与免责声明

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