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债市总结报告（2015年12月23日）

核心内容

债市涨势延续

2015年12月23日，债市整体呈现涨势，利率债收益率继续下行，10年期国债收益率创2009年以来的新低，达到 $2.86%$。政策性银行曲线收益率整体下行3-7BP，国开行曲线收益率下行3-5BP，中长端收益率下行幅度较大，显示市场情绪积极。

流动性分析

货币市场利率整体上行，其中同业拆借21天利率爆发式上行285.50BP，质押式回购利率全面上升。央行进行了7天期逆回购操作，净投放200亿元。年内最后一批8只新股申购即将登场，预计对市场影响有限。

信用债市场

银行间信用债高等级品种收益率大幅下行，AAA级企业债收益率普遍下降，1年期下降0.38BP至 $3.06%$，5年期下降8.04BP至 $3.41%$。信用风险在经济下行背景下仍需关注，尤其是产能过剩行业。

主要观点

债市涨势延续

• 利率债收益率继续下行，尤其是国债收益率，10年期国债收益率创2009年以来新低。
• 政策性银行曲线收益率整体下行，显示市场对利率债的偏好。

流动性变化

• 货币市场利率普遍上行，尤其是21天同业拆借利率。
• 央行温和放量进行逆回购操作，净投放200亿元，缓解市场流动性压力。
• 新股申购对市场影响有限，预计难掀波澜。

信用债风险

• 高等级信用债收益率下行，但需警惕信用风险，特别是经济下行和年底现金流恶化的背景下。
• 中央经济工作会议关注产能过剩问题，未来去产能措施可能引发相关产业信用风险。

关键信息

债市变化

• 银行间市场：今日共发行20只债券，金额总计275.26亿元；上市71只债券，金额总计835.31亿元；到期22只债券，金额总计168.30亿元。
• 上交所：今日发行1只债券，金额6.00亿元；上市4只债券，金额41.50亿元。
• 深交所：今日发行1只债券，金额30.00亿元；上市1只债券，金额3.00亿元。

债券成交情况

• 银行间市场：成交总额26788.86亿元，较上一日减少1.91%。
• 上交所：成交总额1174048.25亿元，其中现券成交14413.00亿元，回购交易规模1159635.25亿元。
• 深交所：成交总额86440.49亿元，其中现券成交2766.59亿元，回购交易规模83673.90亿元。

风险提示

• 朗科科技股东超比例减持未披露：被深圳证监局警告并罚款320万元。
• 不锈钢行业产能过剩：宝钢甩卖上海克虏伯不锈钢有限公司40%股权，挂牌价19.27亿元。
• *ST新亿重大会计差错：突增8亿无记载负债，引发监管问询。
• 盛大私有化财团反目：中银绒业遭深交所问询，大股东涉诉。
• 中信证券融资承压：净利润环比下降40.44%，评级被标普下调。
• 德力股份重组风险：重组标的高管取保候审，交易存在终止风险。

债券发行信息

银行间市场

• 15包商银行 CD032：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限1年。
• 15光大CD210：发行日2015/12/23，金额8.00亿元，期限0.25年。
• 15长安银行CD023：发行日2015/12/23，金额14.00亿元，期限0.08年。
• 15上海银行CD232：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限0.50年。
• 15广发银行CD073：发行日2015/12/23，金额16.50亿元，期限0.25年。
• 15平安CD320：发行日2015/12/23，金额29.00亿元，期限0.50年。
• 15大连农商行CD032：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限0.50年。
• 15陕文投MTN002：发行日2015/12/23，金额8.00亿元，期限5年。
• 15贵州债39：发行日2015/12/23，金额9.00亿元，期限7年。
• 15杭商旅SCP002：发行日2015/12/23，金额11.00亿元，期限0.74年。
• 15华夏CD071：发行日2015/12/23，金额18.80亿元，期限0.25年。
• 15徽商银行CD136：发行日2015/12/23，金额15.00亿元，期限1年。
• 15众合科技CP001：发行日2015/12/23，金额2.00亿元，期限1年。
• 15乌海银行CD001：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限0.08年。
• 15亚泰SCP006：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限0.25年。
• 15中信CD205：发行日2015/12/23，金额19.00亿元，期限0.75年。
• 15农六师MTN001：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限3年。
• 15宁波银行CD157：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限0.75年。
• 15中信CD204：发行日2015/12/23，金额14.00亿元，期限0.50年。
• 15曲文投MTN002：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限5年。
• 15贵阳银行二级：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限10年。
• 15南京银行CD134：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限0.50年。
• 15哈尔滨银行 CD018：发行日2015/12/23，金额15.00亿元，期限1年。
• 15贵州债38：发行日2015/12/23，金额6.00亿元，期限3年。
• 15水利十一 MTN001：发行日2015/12/23，金额7.00亿元，期限5年。
• 15中广核 SCP004：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限0.74年。
• 15杭州银行 CD108：发行日2015/12/23，金额12.00亿元，期限1年。
• 15江苏江南农村商业银行 CD090：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限0.50年。
• 15盛京银行 CD103：发行日2015/12/23，金额20.00亿元，期限0.25年。
• 15中建一局 CP001：发行日2015/12/23，金额7.00亿元，期限1年。
• 15正定棚改项目债：发行日2015/12/23，金额18.00亿元，期限10年。
• 15哈尔滨银行 CD017：发行日2015/12/23，金额10.00亿元，期限0.08年。
• 15瑞丰银行 CD012：发行日2015/12/23，金额5.50亿元，期限0.08年。
• 15九台农村商业银行 CD021：发行日2015/12/23，金额4.00亿元，期限0.08年。
• 15徽商银行 CD134：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限0.50年。
• 15南昌银行 CD031：发行日2015/12/23，金额9.50亿元，期限0.25年。

上交所

• 15南山集01：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限5年。
• 15天域债：发行日2015/12/23，金额1.50亿元，期限3年。
• 15中合01：发行日2015/12/23，金额5.00亿元，期限7年。
• 15兴业07：发行日2015/12/23，金额30.00亿元，期限2年。
• 15昆经开：发行日2015/12/24，金额6.00亿元，期限5年。
• 15宇通01：发行日2015/12/24，金额5.00亿元，期限5年。

深交所

• 15银亿01：发行日2015/12/23，金额3.00亿元，期限5年。

今日上市债券

银行间市场

• 15江苏江南农村商业银行 CD086：上市金额5.00亿元，期限0.25年。
• 15北京农商银行 CD041：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苍山县农联社 CD001：上市金额1.00亿元，期限0.08年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD112：上市金额30.00亿元，期限1年。
• 15华谊 CP001：上市金额40.00亿元，期限0.74年。
• 15盛京银行 CD096：上市金额9.50亿元，期限0.75年。
• 15成渝高速 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15云冶 MTN001：上市金额13.00亿元，期限3年。
• 15龙源电力 SCP016：上市金额10.00亿元，期限0.08年。
• 15金聚1B：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15成渝高速 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15华夏 CD072：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15南京银行 CD135：上市金额15.00亿元，期限0.25年。
• 15泰安商行CD031：上市金额2.00亿元，期限0.25年。
• 15平安CD321：上市金额22.50亿元，期限0.25年。
• 15苏元1B：上市金额2.05亿元，期限2.83年。
• 15渤海租赁CP002：上市金额5.00亿元，期限1年。
• 15杭城建CP002：上市金额7.00亿元，期限1年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A1：上市金额17.65亿元，期限0.83年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001：上市金额18.00亿元，期限5年。
• 15青岛啤酒CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15中铝国际 PPN005：上市金额5.00亿元，期限0.49年。
• 15光明 MTN003：上市金额20.00亿元，期限3年。
• 15越秀融资 MTN001：上市金额12.00亿元，期限5年。
• 15恒丰银行 CD111：上市金额32.80亿元，期限0.50年。
• 15九台农村商业银行 CD019：上市金额3.00亿元，期限0.25年。
• 15凤城债：上市金额5.00亿元，期限7年。
• 15绿城02：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15广发银行 CD074：上市金额20.00亿元，期限0.08年。
• 15苏元1C：上市金额3.48亿元，期限2.83年。
• 15中银绒业：上市金额15.00亿元，期限0.50年。
• 15苏元1A1：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15吉高速MTN001：上市金额20.00亿元，期限5年。
• 15农六师CP001：上市金额5.00亿元，期限0.74年。
• 15苏元1A2：上市金额7.75亿元，期限2.33年。
• 15广汇集团CP002：上市金额15.00亿元，期限1年。
• 15中航技MTN001