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国债期货市场总结（2026年1月27日）

核心内容概述

2026年1月27日，国债期货市场整体呈现底部震荡态势，其中30年期主力合约上涨0.20%，而2年、5年、10年期主力合约均小幅下跌，跌幅在0.02%左右。市场资金面整体偏紧，隔夜和7天SHIBOR利率均有所上升，而1个月SHIBOR略有下降。现券市场方面，国债收益率曲线整体下移，不同期限的国债收益率分别下移0.60-2.40BP，信用债收益率也出现不同程度的下行。

市场表现

国债期货主力合约走势

SHIBOR利率变动

• 隔夜SHIBOR：1.4200%，较前一交易日上涨2.4bp
• 7天SHIBOR：1.5430%，较前一交易日上涨5.2bp
• 14天SHIBOR：1.5990%，较前一交易日上涨2.2bp
• 1个月SHIBOR：1.5558%，较前一交易日下跌0.2bp

现券收益率变动

• 国债收益率曲线：

  • 2Y期：下移0.60BP至1.40%
  • 5Y期：下移1.71BP至1.60%
  • 10Y期：下移1.27BP至1.83%
  • 30Y期：下移2.40BP至2.29%

• 信用债收益率曲线：

  • AAA评级6M期：下移2.00BP至1.63%
  • AAA评级1Y期：下移0.50BP至1.70%
  • AAA评级3Y期：下移6.00BP至1.68%
  • AAA评级5Y期：下移12.50BP至2.12%

主要观点

• 国债期货市场：整体处于震荡状态，30年期合约表现相对强势，而其他期限合约则承压下行，表明市场对长期限国债的需求有所增加，短期品种则受资金面影响较大。
• 资金面：SHIBOR利率整体上行，显示市场流动性趋紧，尤其隔夜和7天品种涨幅明显，表明短期资金成本上升。
• 收益率曲线：国债收益率曲线整体下移，反映市场对经济前景的预期偏乐观，资金更倾向于配置长期资产。
• 信用债市场：信用债收益率曲线下移幅度较大，尤其是中长期信用债，显示市场风险偏好有所回升，对高评级信用债的需求增加。

关键信息

• 宏观及行业新闻：

  • 央行副行长邹澜表示，支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，显示央行对人民币国际化和香港金融市场的支持态度。

• 分析师声明：

  • 本报告由国泰君安期货分析师撰写，旨在为专业投资者提供市场分析，不构成投资建议。

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结论与建议

综合来看，当前国债期货市场处于底部震荡阶段，资金面偏紧，但收益率曲线整体下移，表明市场对经济前景的预期偏暖。建议投资者谨慎观望，关注后续政策动向和市场流动性变化，合理控制仓位，避免盲目操作。