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远期锰矿报价续涨，硅锰盘面价格有支撑

核心内容总结

一、市场行情概览

• 螺纹钢：上周现货价格上行，全国均价达到3773元/吨，但社会库存环比增加1.31%，表需维持低位，库存继续小幅累积。
• 热卷：全国均价上行至3740元/吨，但社会库存增加2.55%，累库压力有所增大。
• 锰硅：主力合约上周收盘价7590元/吨，周跌0.5%。
• 硅铁：主力合约上周收盘价6894元/吨，周涨0.06%。
• 硅锰：主力合约价格表现稳定，市场对远期锰矿报价上涨预期较强。

二、供需分析

1. 钢铁需求端

• 终端需求疲弱：受天气影响，淡季终端需求依然低迷，螺纹表需维持低位，热卷累库压力增加。
• 铁水维持高位：铁水产量小幅回落，但整体仍处于高位，钢厂减产预期反复发酵，对市场形成一定压力。

2. 硅铁供给与需求

• 需求支撑：铁水维持高位，金属镁产量高位持稳，对硅铁需求较好。
• 供给变化：在利润改善的刺激下，硅铁产量周度环比上行，但随着利润下降，供应略有收缩。
• 出口情况：2024年5月硅铁出口量3.95万吨，环比下降5.64%，预计出口量将边际回落。
• 价格支撑：盘面在6900一线支撑较强，预计下方空间不大，需关注政策对价格的影响。

3. 硅锰供给与需求

• 产量稳定：周度日均产量31855吨，环比下降0.13%，供应偏强。
• 锰矿涨价预期：市场对锰矿涨价后的增量预期较高，如生产工艺调整等，但需以氧化锰矿港口库存数据为主。
• 库存情况：天津港氧化锰矿库存102.7万吨，环比增加7.3万吨，整体库存水平下降，关注其变化趋势。
• 全球制造业PMI：2024年6月全球制造业PMI为50.9，环比下降0.1，显示整体制造业活动略有放缓。

三、操作建议与风险提示

• 操作建议：建议轻仓试多硅锰，关注远期锰矿报价及港口库存变化。
• 风险提示：钢厂减产可能对市场形成负反馈，需警惕供应端收缩带来的价格波动。

四、图表与数据参考

• 期货行情：螺纹钢、锰硅、硅铁主力合约上周收盘价及涨跌幅。
• 期现价差：螺纹钢、硅锰、硅铁的期现比价图，反映市场预期。
• 基本面数据：包括五大钢材品种周度表观消费量、钢材毛利、粗钢产量、库存、钢厂采购量等，用于分析市场供需变化。
• 供给数据：硅锰、硅铁的开工率、产量、产能利用率等，反映市场供给端动态。

主要观点

• 终端需求疲弱：尽管钢材现货价格有所上行，但终端需求仍显不足，库存持续累积，市场情绪偏谨慎。
• 锰矿涨价预期：远期锰矿报价继续上涨，对硅锰价格形成支撑，市场关注锰矿库存变化。
• 硅铁价格支撑：硅铁价格受需求支撑，但出口量边际回落，需关注政策和市场变化。
• 硅锰操作建议：在远期锰矿报价上涨和库存逐步去化的背景下，硅锰具备一定的上涨潜力，建议轻仓试多。

关键信息

• 螺纹钢：全国均价3773元/吨，社会库存环比增加1.31%。
• 热卷：全国均价3740元/吨，社会库存增加2.55%。
• 硅铁：价格在6900一线支撑较强，预计下方空间有限。
• 硅锰：周度产量31855吨，天津港氧化锰矿库存102.7万吨，环比增加7.3万吨。
• 全球制造业PMI：2024年6月为50.9，环比下降0.1，显示制造业活动略有放缓。

操作评级

• 硅锰：建议轻仓试多，操作评级为★★☆，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• 硅铁：价格支撑较强，但可操作性一般，操作评级为★☆☆。
• 锰硅：价格下跌，操作评级为★☆☆。

数据来源

• 行情数据：Wind、我的钢铁网、国投安信期货
• 库存数据：我的钢铁网、Wind
• PMI数据：Wind、我的钢铁网

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