> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅周报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月18日发布的锰硅周度分析，主要关注硅锰复产量级、锰矿库存变动以及市场价差参与策略，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。 --- ## 主要观点 1. **供应端**： - 本周全国硅锰日产量为24015吨，环比增加825吨，预估未来两周内产量将继续增加。 - 各产区产量变动：内蒙古（+200吨）、宁夏（+785吨）、重庆（0吨）、广西（-220吨）、贵州（0吨）、云南（0吨）。 - 3月全国硅锰总产量为87.56万吨，环比增长4.41%，但根据钢联口径，全国日产环比下降5.69%，显示实际产量与统计可能存在差异。 2. **需求端**： - 3月硅锰钢厂库存可用天数为17.08天，环比走弱，显示需求端偏弱。 - 4月硅锰招标价格为6550元/吨，较1月上涨630元/吨，市场关注4月招标结果。 - 期现商基差报价上调，但成交暗降，显示投机需求有限。 3. **库存情况**： - 全国硅锰库存为376000吨，环比下降1500吨。 - 内蒙古去库5400吨，宁夏累库30000吨，广西、贵州、云南库存微调。 - 交割库总库存为301375吨，环比上升10510吨，仓单和有效预报数量中性。 4. **成本与利润**： - 锰矿价格持续下跌，天津港南非半碳酸矿价格跌破40元/吨度。 - 化工焦价格调涨，西北地区4月结算电费值得关注。 - 内蒙古、宁夏硅锰利润分别为-175.11元/吨和-298.25元/吨，但实际利润可能高于估算值50-100元/吨。 --- ## 关键信息 ### 原料端 - **锰矿**： - 上周天津港库存为497万吨，环比下降2.0%；钦州港库存为125.2万吨，环比上升1.7%。 - 下周（4.17-4.23）预计天津港去库10万吨；4.24-4.30预计累库20-30万吨。 - 锰矿报价进一步回落，南非半碳酸矿实际成交价跌破40元/吨度，港口库存变动对价格支撑不足。 ### 供需端 - **供应**： - 钢联口径显示硅锰日产环比上升，但实际复产力度可能弱于统计数据。 - 云南出现季节性复产，但整体仍处于过剩状态。 - **需求**： - 钢厂硅锰库存天数下降，显示终端需求偏弱。 - 期现商基差走高，但成交有限，投机氛围偏强。 ### 成本与利润 - **成本**： - 内蒙古硅锰成本估算为6225.11元/吨，环比下降9.27元。 - 宁夏硅锰成本估算为6248.25元/吨，环比下降9.27元。 - **利润**： - 内蒙古硅锰利润为-175.11元/吨，环比上升39.3元。 - 宁夏硅锰利润为-298.25元/吨，环比上升29.3元。 - 实际利润可能高于估算值，需关注成本变化。 --- ## 综合分析 - **市场情绪**： - 多空矛盾突出，现货端表现偏强，但期现货源偏紧，基差走高。 - 宏观情绪偏空，原油化工产品走弱，对工业品形成压力。 - **操作建议**： - 单边角度中长期逢高偏空。 - 套利推荐多硅铁空锰硅结构。 --- ## 关注重点 - **宁夏厂家实际复产进度** - **港口锰矿库存变动** - **内蒙古地区实际产量变动** --- ## 外盘变动 - **Jupiter**：4月对华锰矿装船报价为Mn36.5%南非半碳酸矿4.75美元/吨度。 - **NMT**：2月对华南非半碳酸块报价为4.75美元/吨度，环比上涨0.25美元。 - **康密劳**：3月对华加蓬块报价为5.25美元/吨度，环比上涨0.27美元。 - **UMK**：4月对华南非半碳酸块报价为4.7美元/吨度，环比上涨0.25美元。 - **South32**：4月对华南非半碳酸报价为4.6美元/吨度，环比上涨0.1美元；澳块报价为5.25美元/吨度，环比上涨0.05美元。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 中泰期货整理 --- ## 声明 - 本报告仅限中泰期货客户使用。 - 本报告信息来源于公开资料，不构成交易建议。 - 本公司不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化调整，敬请注意风险。