20260418-中泰期货-锰硅周报_关注硅锰复产量级及锰矿库存变动_盘面价差参与为主_25页_1mb

报告摘要

本报告为2026年4月18日发布的锰硅周度分析，主要关注硅锰复产量级、锰矿库存变动以及市场价差参与策略，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。

供应端：
- 本周全国硅锰日产量为24015吨，环比增加825吨，预估未来两周内产量将继续增加。
- 各产区产量变动：内蒙古（+200吨）、宁夏（+785吨）、重庆（0吨）、广西（-220吨）、贵州（0吨）、云南（0吨）。
- 3月全国硅锰总产量为87.56万吨，环比增长4.41%，但根据钢联口径，全国日产环比下降5.69%，显示实际产量与统计可能存在差异。
需求端：
- 3月硅锰钢厂库存可用天数为17.08天，环比走弱，显示需求端偏弱。
- 4月硅锰招标价格为6550元/吨，较1月上涨630元/吨，市场关注4月招标结果。
- 期现商基差报价上调，但成交暗降，显示投机需求有限。
库存情况：
- 全国硅锰库存为376000吨，环比下降1500吨。
- 内蒙古去库5400吨，宁夏累库30000吨，广西、贵州、云南库存微调。
- 交割库总库存为301375吨，环比上升10510吨，仓单和有效预报数量中性。
成本与利润：
- 锰矿价格持续下跌，天津港南非半碳酸矿价格跌破40元/吨度。
- 化工焦价格调涨，西北地区4月结算电费值得关注。
- 内蒙古、宁夏硅锰利润分别为-175.11元/吨和-298.25元/吨，但实际利润可能高于估算值50-100元/吨。

锰矿：
- 上周天津港库存为497万吨，环比下降2.0%；钦州港库存为125.2万吨，环比上升1.7%。
- 下周（4.17-4.23）预计天津港去库10万吨；4.24-4.30预计累库20-30万吨。
- 锰矿报价进一步回落，南非半碳酸矿实际成交价跌破40元/吨度，港口库存变动对价格支撑不足。

成本：
- 内蒙古硅锰成本估算为6225.11元/吨，环比下降9.27元。
- 宁夏硅锰成本估算为6248.25元/吨，环比下降9.27元。
利润：
- 内蒙古硅锰利润为-175.11元/吨，环比上升39.3元。
- 宁夏硅锰利润为-298.25元/吨，环比上升29.3元。
- 实际利润可能高于估算值，需关注成本变化。