20240701-国投安信期货-铁合金周报_关注锰矿远期报价_硅锰盘面价格有支撑_8页_2mb

文档总结：关注锰矿远期报价，硅锰盘面价格有支撑

核心内容概述

本报告聚焦于硅锰与硅铁期货市场的基本面分析及操作建议，重点分析了近期市场供需变化、价格走势及未来趋势。整体来看，硅锰和硅铁的盘面价格受到锰矿报价及库存变化的影响，呈现一定的支撑。同时，终端需求疲弱，钢厂减产风险提示需引起重视。

主要观点

1. 终端需求疲弱，钢材价格下行

• 螺纹钢：全国均价下行至3738元/吨，环比下降0.53%。
• 热卷：全国均价下行至3727元/吨，环比下降1.21%。
• 库存变化：螺纹钢社会库存环比增加0.9%，热卷库存下降1.21%。
• 需求因素：受暴雨和高温天气影响，螺纹钢需求疲弱，但需求略有企稳迹象；热卷需求仍具韧性，库存持续缓慢下降。
• 经济数据：6月PMI维持低位，基建资金到位偏慢，经济复苏基础不稳，政策刺激仍需加码。
• 新房成交：新房成交数据有所好转，但持续性仍需观察。

2. 钢铁供给方面，铁水维持高位

• 高炉开工率：83.11%，较上周环比提升0.3%。
• 硅锰下游需求：硅锰下游五大钢材周需求环比抬升0.11%。
• 铁水变化：铁水小幅回落但整体维持高位，短期负反馈空间有限。
• 关注点：需持续关注产量调控的实际执行情况。

3. 硅铁价格有支撑，出口量维持高位

• 需求端：铁水小幅回落但维持高位，金属镁开工率高位持稳，对硅铁需求良好。
• 出口情况：2024年5月硅铁出口3.95万吨，环比下降5.64%；日本6月制造业PMI降至50，显示需求疲软。
• 供给端：硅铁产量在利润改善的刺激下持续上行，6月第四周日均产量16625吨，环比提升0.49%。
• 库存去化：市场库存仍处于缓慢去化阶段，盘面在6900一线支撑较强，预计下方空间较小。
• 操作建议：建议轻仓试多硅铁。

4. 硅锰关注远期锰矿报价及港口库存变化

• 供给端：硅锰周度日均产量31895吨，环比提升0.89%。
• 锰矿库存：本周港口矿库存488.6万吨，环比增加35.4万吨；天津港库存约398.5万吨，环比增加35.4万吨。
• 出库与入库：出库极度偏少，入库偏多，显示市场供应偏强。
• 操作建议：建议关注远期锰矿报价及氧化锰矿港口库存是否持续去化，轻仓试多硅锰。

关键信息

1. 价格走势

• 螺纹钢：上周五收盘价3544元/吨，周跌-0.53%。
• 锰硅：上周五收盘价7628元/吨，周跌-3.66%。
• 硅铁：上周五收盘价6890元/吨，周跌-2.08%。

2. 期现价差

• 螺纹钢、硅锰、硅铁的期现价差图显示了价格波动情况，具体数据来源为Wind、我的钢铁网等。

3. 库存与需求

• 硅锰：社会库存和厂库库存整体处于累库压力中。
• 硅铁：库存缓慢去化，价格在6900一线有较强支撑。

4. 操作建议

• 硅铁：建议轻仓试多，关注政策对价格的影响。
• 硅锰：建议关注远期锰矿报价及氧化锰矿港口库存变化，轻仓试多。

风险提示

• 钢厂减产：可能对硅锰和硅铁市场造成冲击。

星级说明（趋势判断）

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星：趋势明确，行情正在盘面发酵。
• 三颗星：趋势更加明确，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，盘面操作性差，建议观望。

数据来源

• Wind、我的钢铁网、国投安信期货整理。

分析师信息

• 李啸尘，高级分析师
• 联系方式：F3054140，20016022，010-58747784，gtaxinstitute@essence.com.cn