20230108-太平洋-新能源周报（第22期）_重视一季度的投资窗口期_32页_1mb

新能源周报（第22期）总结

行业整体策略

一季度被视为新能源行业的投资窗口期，光伏、电动车等主产业链有望发力。同时，储能、新技术、海上风电等方向仍具弹性。

电动车与储能产业链核心观点

1. 电动车销量边际向好

• 12月电动车销量环比增长3.93%，同比大幅增长97.07%。
• 比亚迪、埃安、极氪等销量同比增速超100%，理想、蔚来、小鹏、岚图等环比增速超10%。
• 新能源补贴政策到期刺激消费，2023年预计我国新能源乘用车销量将达到900万辆。

2. 储能投资趋势

• 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，为储能发展提供政策支持。
• 储能行业未来持续向上，关注派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。

3. 新技术发展

• 钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等。
• 大圆柱电池：亿纬锂能等。
• 复合电池箔：万顺新材、宝明科技等。
• 电动车产业链中，比亚迪12月动力电池及储能电池装机量为11.15GWH。

光伏产业链核心观点

1. 需求正反馈

• 1月份为传统需求淡季，硅料库存持续积累，预计2月价格将企稳。
• 组件辅材受益于终端需求复苏，海优新材、赛伍技术、明冠新材等有望受益。

2. 技术升级与产能布局

• TOPCon产能规划逐渐清晰，HJT技术有望在2023年加速放量。
• XBC技术将在2023年迎来业绩兑现期，关注中试线进展和封装投资机会。
• 光伏产业链受益标的包括：
  • 新成长：爱旭、钧达、异质结产业链等。
  • 核心成长：隆基、晶科、晶澳、天合、阳光、中环等。
  • 辅材：赛伍、海优、欧晶、福斯特、明冠等。

3. 价格走势

• 多晶硅、硅片价格大幅下降，电池片价格跌幅扩大，组件价格小幅下跌。
• 光伏玻璃、EVA胶膜等辅材价格也有所下降。

风电产业链核心观点

1. 2023年装机量增长预期

• 12月风电招标量达23GW（陆风22GW，海风1GW），环比增长294%。
• 预计2023年风电新增装机规模有望达80GW以上，同比增加57%。
• 海上风电装机量预计同比增长100%，陆上增长约50%。

2. 投资建议

• 海风产业链：东方电缆、亨通光电、中天科技、宝胜股份、起帆电缆等受益于海缆和塔筒/桩基。
• 盈利修复环节：日月股份、金雷股份、恒润股份、新强联等。
• 平台型整机企业：明阳智能、运达股份、金风科技等。

产业链价格走势

新能源汽车

• 氢氧化锂、碳酸锂、电解钴、三元正极、三元前驱体价格环比下降。
• 磷酸铁锂正极、电解液、三元动力电芯、干法双拉隔膜、湿法隔膜价格环比持平。
• 人造石墨价格环比上涨3.77%。

光伏

• 多晶硅致密料价格环比下降20.83%，硅片价格环比下降21.21%和25.37%。
• 电池片价格环比下降15.79%。
• 单面单晶组件价格环比下降3.43%。

风电

• 中厚板、齿轮钢价格上升，铸造生铁价格下降，废钢价格持平。

行业新闻追踪

新能源汽车

• 特斯拉国产车型大幅降价，Model 3起售价22.99万元，Model Y起售价25.99万元。
• 比亚迪在徐州开工100亿元动力电池项目，计划2023年12月部分产线投产。
• 国轩高科将为哪吒汽车提供电池包。
• 为方能源完成A++轮融资，推进钠电池产线建设。
• 东风计划2024年量产1000公里续航固态电池。
• 浙江冠宇电池产线开始量产，规划年产2.5GWh。
• 小米汽车公布电池自加热专利。
• 中国移动启动磷酸铁锂电池采购招标。
• 格林美与岚图汽车合作构建动力电池全生命周期绿色产业链。
• 高乐股份投资20亿元建设纳米固态电池项目。

光伏

• 全国能源工作会议指出2023年光伏装机规模达4.9亿千瓦。
• 纤纳光电成为全球首个通过钙钛矿组件IEC61215和IEC61730认证的企业。
• 山东省发布碳达峰实施方案，预计到2030年光伏装机达95GW。
• 高测股份与东方日升合作HJT硅片。

风电

• 贵州省计划2030年风光发电总装机达75GW。
• 风电行业12月招标量显著增长，显示市场活跃度提升。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 技术进步不及预期。
• 海外市场品牌渠道成熟，建议海外建设产能以分散政策风险。