20201115-兴业证券-环保行业周报_北京发布秋冬季PM2.5浓度及重污染日精准控制目标_7页_974kb

环保行业周报总结

核心内容

本报告为兴业证券环保研究团队发布的周报，重点分析了当前环保行业的政策动态、市场行情、重点公告及投资建议。报告指出，在流动性宽松的市场环境下，环保板块整体表现优于大盘，尤其是环卫类个股涨幅显著，同时强调了类债资产的长期投资价值。

主要观点

1. 政策动态

• 北京市发布2020年至2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动目标，提出PM2.5浓度和重污染日的具体控制指标，显示出对空气质量治理的持续重视。
• 上海发布《燃煤与污泥耦合电厂大气污染物排放标准（征求意见稿）》，设定严格的排放限值。
• 中山市制定环境空气质量达标规划，目标为降低PM2.5、PM10浓度，提高优良天数比例。

2. 板块行情

• A股环保板块指数本周上涨1.30%，表现优于上证综指、深证成指及创业板指。
• 环卫板块涨幅最大，达5.06%；水务及水处理板块上涨2.05%；固废处理板块微跌0.73%。
• H股环保板块指数上涨3.26%，显示境外市场对环保行业的积极态度。

3. 重点公告

• 城发环境预中标焦作市静脉产业园东部园区项目（二次），总投资18.97亿元，凸显其在垃圾焚烧领域的竞争力。
• 上海环境摘牌“环境转债”，总股本增加，同时选举新董事。
• 国祯环保中标钟油坊污水处理厂DBO项目，工程建设费3.89亿元。
• 博世科实际控制人一致行动人质押股份用于生产经营。
• 玉禾田申请中止特定对象发行股票审核。
• 侨银环保拟发行4.2亿元可转债。
• 伟明环保员工持股计划锁定期届满，持股数量有所变化。
• 中再资环追加与关联方的采购额度。

4. 投资建议

• 类债资产：推荐联美控股、瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保等，认为在流动性宽松环境下，类债资产具备长牛趋势。
• 环卫服务：建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等，认为其毛利率已触底回升，行业进入新阶段。
• 长江大保护：推荐洪城水业、兴蓉环境、重庆水务，同时关注管道建材相关公司。
• 生态环保治理：建议关注高能环境、碧水源等，认为部分公司估值与业绩增速匹配，存在龙头成长机会。

关键信息

本周涨跌幅前五公司

1. 津膜科技（+28.26%）
2. 中电环保（+13.67%）
3. 国中水务（+12.24%）
4. 巴安水务（+9.26%）
5. 永清环保（+9.20%）

本周涨跌幅后五公司

1. 三聚环保（-9.02%）
2. 雪浪环境（-7.64%）
3. 惠城环保（-5.30%）
4. 久吾高科（-5.00%）
5. 中金环境（-4.87%）

A股环保板块估值

• 当前TTM估值为20倍，整体估值处于合理区间。

风险提示

• 政策落地风险：环保政策执行力度可能影响行业发展。
• 建设项目进度风险：部分项目可能因外部因素延迟，影响公司业绩。

投资组合推荐

• 本周重点推荐：洪城水业、联美控股、高能环境、伟明环保、瀚蓝环境
• 其他关注标的：盈峰环境、玉禾田、侨银环保、兴蓉环境、重庆水务、碧水源、博世科等

下周大事提醒

• 11月15日：兴源环境、京源环保、中持股份、京蓝科技、启迪环境股东大会召开；三达膜、洪城水业限售股份上市流通
• 11月16日：中材节能、南方汇通股东大会召开
• 11月17日：迪森股份、钱江水利股东大会召开
• 11月18日：聚光科技股东大会召开

总结

本报告综合分析了环保行业政策、市场表现与重点公司动态，认为在当前流动性宽松环境下，环保行业具备较好的投资价值。重点推荐具备类债属性及业绩增长潜力的公司，同时关注环卫服务和长江大保护相关领域的投资机会。需警惕政策执行及项目进度等潜在风险。