20210905-华龙期货-股指期货周报_不以涨喜_不以跌悲_4页_418kb

投资指南总结

核心内容概述

本报告发布于2021年9月5日，由华龙期货投资咨询部研究员邓夏羽撰写，旨在分析当前市场状况，为投资者提供宏观面、估值面和技术面的综合判断及操作建议。报告强调了不以涨喜、不以跌悲的投资心态，建议投资者关注市场波动，把握高抛低吸的机会。

主要观点与关键信息

一、本周市场回顾

• IF2109（沪深300指数）：本周报收于4835.2点，上涨40.0点，涨幅为0.83%。
• IH2109（上证50指数）：报收于3175.0点，上涨61.8点，涨幅为1.99%。
• IC2109（中证500指数）：报收于7217.0点，上涨110.2点，涨幅为1.55%。
• 成交量变化：
  • 沪深300指数成交量为24392亿，比上周增加5228亿元。
  • 上证50指数成交量为6998亿元，比上周增加1814亿元。
  • 中证500指数成交量为15073亿元，比上周增加3114亿元。
• 北向与南向资金：
  • 沪深港通北向净买入70.68亿元。
  • 南向净买入为-2.13亿元。

二、宏观面及消息面分析

1. 政策动向

• 设立北京证券交易所：国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上提出，将深化新三板改革，设立北京证券交易所，以支持中小企业创新发展。

2. PMI数据下行

• 制造业PMI：8月官方制造业PMI为50.1%，较前值回落0.3个百分点，但仍维持在扩张区间，接近临界点。
• 非制造业PMI：为47.5%，回落5.8个百分点，降至枯荣线下，表明非制造业整体处于收缩状态。
• 关键关注点：
  • 生产指数：50.9%，回落0.1个百分点。
  • 新订单指数：49.6%，回落1.3个百分点，进入收缩区间。
  • 新出口订单指数：46.7%，回落1个百分点，连续第5个月下滑，第4个月处于收缩区间。
  • 出口订单收缩原因：
    • 欧美重启导致部分订单回流。
    • 运价创新高，出口赚量不赚利。
    • 政策调整，上游行业优先满足国内订单。
    • 缺芯片等供给瓶颈影响部分行业接单能力。

三、估值分析

• 中证500指数：
  • 市盈率（PE）：21.59倍。
  • 市净率（PB）：2.13倍。
  • 估值分位水平：6.56%。
• 沪深300指数：
  • PE：13.03倍。
  • PB：1.63倍。
  • 分位水平：65.56%。
• 上证50指数：
  • PE：10.7倍。
  • PB：1.36倍。
  • 分位水平：71.62%。

估值分位点说明：

• 机会值：对应20%分位点。
• 中位数：对应50%分位点。
• 危险值：对应80%分位点。

四、技术面分析与操作建议

技术面分析

• IF（沪深300）：处于震荡中，更像下降中的中继形态。
• IH（上证50）：同样处于震荡状态。
• IC（中证500）：表现强势，但近期涨幅较大，需警惕回调风险。

操作建议

• 长线投资者：继续看好IC的长线做多机会，等待调整时逢低买入，不追高。
• 短线投资者：关注市场急涨后的回调和急跌后的反弹，把握高抛低吸的机会。
• 期权投资者：可继续持有5100以上的虚值看涨期权至到期，或继续卖出更低执行价格的看涨期权（IO）。

五、风险提示

• 本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。
• 所有操作建议仅为研究人员分析所得，仅供参考，据此入市风险自负。