20201114-川财证券-先进制造行业周报_10月新能源汽车销量翻番_全年冲击130万辆_10页_842kb

先进制造行业周报（20201114）总结

核心内容概述

本周A股主要指数小幅下行，机械行业表现相对稳健，涨幅为0.90%。在经济逐步恢复的背景下，出口型制造业恢复情况好于预期，政府主导的大型工程加速推进，为机械行业带来积极影响。市场风格可能转向基本面驱动，关注业绩良好、估值合理的标的。11月重点布局传统周期机械、新能源和半导体行业国产化替代相关企业。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 传统制造周期轮动：关注油气设备及服务、LNG设备等板块，氢能源事件对行业有显著催化作用。
• 国产化替代基础件：强调关键和中高端通用机电基础设备及零部件的国产化，是制造业强国建设的核心。
• 新兴制造领域：重点布局半导体设备、新能源设备等具备自主核心优势的科技型企业。
• 高端化方向：关注物联网和航空装备制造行业，认为其是未来制造业发展的重点方向。

2. 市场表现

• 上证指数下跌0.06%，沪深300下跌0.59%，中小板综下跌1.10%，创业板综下跌1.27%。
• 川财机械设备行业指数上涨0.90%，跑赢上证综指0.96个百分点。
• Wind三级机械行业指数上涨0.34%，行业涨幅周排名21/62，跑赢上证综指0.41个百分点。
• 机械行业个股涨跌互现，涨幅前十的公司涨幅均在10%以上，跌幅前十的公司跌幅均在-10%以下。

3. 行业动态

• 核能供热小堆落地克山：国家电投与地方政府合作，推动核能供热小堆在克山实现批量化应用，助力“无煤化、零碳化”取暖典范建设。
• 华龙一号通过EUR认证：中国自主研发的三代核电技术“华龙一号”通过欧洲用户要求（EUR）认证，表明其符合欧洲最新核电安全和环保要求，为进入欧洲市场奠定基础。
• 新能源汽车销量翻番：10月新能源汽车销量同比增长超1倍，预计全年销量冲击130万辆，显示行业复苏强劲。

关键信息

1. 重点投资标的

• 传统机械相关标的：三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份。
• 国产化替代基础件相关标的：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、中航电测、沪电股份、深南电路、兴森科技。
• 新能源与半导体相关标的：晶盛机电、捷佳伟创、先导智能、北方华创、中微公司。
• 物联网相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技。
• 航空装备制造相关标的：中直股份、中航沈飞、中航电子、光威复材。

2. 风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期；
• 市场风格变化可能带来机械行业估值中枢下行；
• 成本上行可能对盈利能力造成持续压力；
• 国外疫情扩散可能引发系统性风险。

重要数据

• 10月新能源汽车产销分别为16.7万辆、16万辆，同比增长69.7%、104.5%；
• 1-10月新能源汽车累计产销量分别为91.4万辆、90.1万辆，同比分别下降9.2%和7.1%；
• 预计全年新能源汽车销量将达120-130万辆。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：suncan@cczq.com

报告结构

• 正文目录：包含川财观点、市场表现、行业动态、公司动态、风险提示等部分。
• 图表目录：包含行业涨跌幅图、机械行业个股涨跌幅前十表等。

投资建议

• 下周继续关注三季度业绩较好的标的；
• 优选近期超跌错杀、有业绩或增长预期支撑的航天军工、新能源及科技板块；
• 布局具有自主核心机加工能力、进口替代潜力的基础件企业。