20220724-莫尼塔投资-先进制造锂电行业观察_预计7月中国新能源车销售45万辆左右_14页

莫尼塔研究总结

核心内容概述

莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，自2005年成立以来，专注于为全球大型投资机构及企业提供资本市场投资策略、信息数据和产业研究服务。2015年加入财新集团后，成为集财经媒体与顶级智库于一体的机构。

本报告主要聚焦新能源汽车产业链的发展趋势，分析其上下游产能释放、价格变化及市场前景，并对相关企业进行重点推荐。

主要观点

• 下半年新能源车销售将快速增长，预计7月新能源零售销量为45.0万辆，同比增长102.5%。
• 上游锂矿和碳酸锂价格保持稳定，但钴市场受外盘价格下滑及下游需求恢复缓慢影响，成交清淡。
• 三元前驱体价格持续下滑，主要受美联储加息及镍产业链供强需弱影响，市场投机情绪降温。
• 负极材料、铜箔价格环比略有下降，但行业整体仍处于供不应求状态。
• 隔膜材料价格平稳，国内头部企业积极扩产，有望优先受益于需求增长。
• 六氟磷酸锂价格保持不变，市场供应增加但需求端持续向上，厂家对供应预期看紧。
• 新能源汽车市场渗透率持续提升，预计2025年国内新能源车销量接近1100万辆，电动车渗透率超40%，动力电池需求将达540GWh。

产业链数据跟踪

（一）新能源汽车销量追踪

• 2022年1-6月中国新能源汽车累计销量224.7万辆，同比增长122.4%。
• 6月新能源汽车销量53.1万辆，同比增长130.5%，环比增长47.8%。
• 比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱等企业销量表现突出，小鹏成为造车新势力冠军。
• 欧洲新能源汽车销量增长放缓，美国电动车销量同比提升75%。

（二）动力电池数据跟踪

• 2022年6月国内动力电池装车量27.0GWh，同比增长143.3%，环比增长45.5%。
• 三元电池和磷酸铁锂电池装车量分别占比42.9%和57.1%，其中磷酸铁锂电池增长显著。
• 宁德时代以49.60%的市场份额位居第一，比亚迪、LG新能源、中创新航、国轩高科紧随其后。

（三）锂电池材料数据跟踪

• 钴精矿：华东地区价格降至20.15美元/磅，环比下降2.25美元/磅。
• 锂辉石精矿：到岸价5000美元/吨，环比持平。
• 锂盐：电池级氢氧化锂和碳酸锂价格保持高位，低价货源难寻。
• 三元前驱体：523/622/811价格分别下滑至11.90万/吨、12.90万/吨和14.12万/吨。
• 正极材料：三元523价格环比下降0.61%，磷酸铁锂价格保持平稳。
• 负极材料：人造石墨价格保持稳定，行业整体供不应求。
• 铜箔：价格略有下降，8μm和6μm铜箔价格分别为9.29万元/吨和10.49万元/吨。
• 隔膜材料：湿法隔膜价格平稳，涂覆膜价格略有差异。
• 六氟磷酸锂：价格保持不变，市场供应增加但需求持续上升。

近期重要报告

【电池系列研究：动力电池有望加速突破，储能电池前景广阔】

• 预计2025年国内动力电池需求约540GWh，全球需求约1389GWh。
• 亿纬锂能具备多技术路线布局，客户优质，管理能力强，产能扩张迅速，产业链布局完整。
• 储能电池市场增长迅速，公司积极布局储能市场，获得多个大客户订单。
• 消费电池业务稳步增长，公司是锂原电池龙头，技术储备扎实，产能持续扩张。

【电动工具锂电池：迎国产替代大机遇】

• 电动工具无绳化率持续提升，锂电池需求快速增长。
• 国产锂电池性能指标接近日韩企业，成本优势明显。
• 天鹏电源、亿纬锂能市占率提升，三星市场份额下降。
• 公司积极布局电踏车和储能市场，预计2022年电踏车电池出货量将达千万颗级别。

【锂电隔膜系列：穿越周期的高成长】

• 隔膜行业集中度高，国内头部企业扩产积极，有望优先受益。
• 隔膜需求端增长显著，2021-2025年动力锂电隔膜复合增速预计达27%。
• 恩捷股份凭借高效率、低成本优势，保持经营效率领先，涂覆膜占比预计提升至50%。

风险提示

• 新能源车产销不及预期。
• 政策变化或不及预期。
• 订单新接或交付低于预期。
• 技术更新风险。
• 市场竞争加剧。
• 供应链短缺风险。

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