20221001-国信证券-主动量化策略周报_三季度收官_超预期精选组合今年以来在主动股基排名17.18_分位点_14页_3mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告为国信金工主动量化策略周报，主要分析了三个量化组合——优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合和券商金股业绩增强组合在本周及本年的表现，同时对股票及主动股基的收益分布进行了监控。

主要观点

• 量化策略不再以宽基指数为基准，而是以主动股基为基准，目标是战胜主动股基中位数。
• 三个组合均采用不同的选股逻辑和方法，以期在不同市场环境下实现超额收益。
• 组合的收益计算已考虑仓位及交易费用的影响，以更准确反映实际表现。

关键信息

本周表现

本年表现

股票及主动股基收益分布

• 本周：股票收益中位数-4.46%，18%的股票上涨；主动股基中位数-1.72%，22%的基金上涨。
• 本年：股票收益中位数-21.65%，18%的股票上涨；主动股基中位数-21.34%，仅1%的基金上涨。

组合策略简介

优秀基金业绩增强组合

• 以优秀基金持仓为选股空间，采用量化方法进行增强，实现优中选优。
• 对标主动股基收益中位数，以普通股票型基金指数为基准。
• 历史表现优异，年化收益达23.57%，年化超额收益为13.80%。
• 在2010年以来的13年中，多数年度业绩排名位于股基前20%。

超预期精选组合

• 以“超预期与分析师全线上调净利润”为筛选条件，构建超预期股票池。
• 对股票池进行基本面和技术面的双维度精选，选出具备双重支撑的股票。
• 年化收益达40.81%，相对中证500指数超额收益为37.74%。
• 考虑仓位后年化收益为35.24%，相对普通股票型基金指数超额收益为25.53%。
• 在2010年以来的13年中，每年业绩排名基本位于股基前30%。

券商金股业绩增强组合

• 以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化控制偏离。
• 反映券商研究所的行业配置和选股能力，具有Alpha潜力。
• 年化收益为29.58%，相对普通股票型基金指数超额收益为15.81%。
• 在2018-2022年间，每年业绩排名位于主动股基前30%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境变化可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。

免责声明

• 本报告基于公开资料撰写，不保证其完整性与准确性。
• 报告仅反映当日判断，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告不构成出售或购买证券的要约或邀请。

总结

国信金工主动量化策略在2022年9月30日的市场环境下，三个组合均表现不佳，但超预期精选组合在本年表现相对较好，超额收益显著。各组合均以主动股基为基准，采用不同策略进行构建，旨在实现超额收益。整体来看，市场表现低迷，股票和主动股基的中位数均为负，仅少数基金和股票实现正收益。投资者需注意市场环境变化和模型失效等风险，理性评估投资策略。