20220806-国信证券-主动量化策略周报_科创板强势拉升_超预期精选组合今年以来在主动股基中排名17.18__14页_6mb

主动量化策略周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了国信金工主动量化策略的三个组合——优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合和券商金股业绩增强组合在近期及本年的表现，同时对股票市场与主动股基的收益分布进行了统计分析。报告旨在为投资者提供对这些量化策略的综合表现评估，帮助其理解不同策略在市场环境下的相对收益与排名情况。

主要观点与关键信息

组合近期表现

组合排名情况（本年）

• 优秀基金业绩增强组合：排名分位点为 44.65%（759/1700）
• 超预期精选组合：排名分位点为 17.18%（292/1700）
• 券商金股业绩增强组合：排名分位点为 23.53%（400/1700）

股票与主动股基收益分布（本年）

• 股票收益中位数为 -12.00%
• 主动股基收益中位数为 -13.68%
• 本年股票上涨比例为 27%，下跌比例为 73%
• 本年主动股基上涨比例为 3%，下跌比例为 97%

策略分析

优秀基金业绩增强组合

• 策略简介：以主动股基为业绩基准，采用量化方法在优秀基金持仓基础上进行增强，实现“优中选优”。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2010.1.1-2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：26.78%
  • 年化收益（考虑仓位）：23.57%
  • 年化超额收益（相对普通股票型基金指数）：13.80%
  • 在主动股基中排名：年均排在前 20%
  • 2022年表现：绝对收益-12.92%，相对指数超额-0.69%

超预期精选组合

• 策略简介：基于研报标题和分析师净利润上调筛选股票池，结合基本面和技术面进行精选。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2010.1.1-2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：40.81%
  • 年化收益（考虑仓位）：35.24%
  • 年化超额收益（相对普通股票型基金指数）：25.53%
  • 在主动股基中排名：年均排在前 30%
  • 2022年表现：绝对收益-7.51%，相对指数超额4.72%

券商金股业绩增强组合

• 策略简介：以券商金股股票池为选股空间，结合行业配置和组合优化进行增强。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2018.1.2-2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：33.57%
  • 年化收益（考虑仓位）：29.58%
  • 年化超额收益（相对普通股票型基金指数）：15.81%
  • 在主动股基中排名：年均排在前 30%
  • 2022年表现：绝对收益-9.16%，相对指数超额3.07%

风险提示

1. 市场环境变动风险：市场环境变化可能影响策略的绩效表现。
2. 模型失效风险：策略在样本外的表现可能与样本内存在差异。

其他信息

• 分析师：张欣慰、张宇
• 联系方式：
  • 张欣慰：021-60933159 / zhangxinwei1@quosen.com.cn
  • 张宇：021-60875169 / zhangyu15@quosen.com.cn
• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出
  • 行业投资评级：超配、中性、低配

总结

国信金工主动量化策略通过构建不同的组合，旨在超越普通股票型基金的中位数表现。超预期精选组合在本年表现最为突出，排名分位点达到 17.18%，年化超额收益为 25.53%。优秀基金业绩增强组合与券商金股业绩增强组合也表现出较强的相对收益能力，分别在主动股基中排名 44.65% 和 23.53% 分位点。

整体来看，三个组合在2010年以来的回测中均表现出较强的超额收益能力，但近期表现有所波动，需关注市场环境变化对策略的影响。