20210923-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_231kb

瑞达期货宏观小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会纪要主要分析了中秋节后国内及国际市场的宏观经济和金融走势，涵盖了国债期货、美元/在岸人民币、美元指数及股指期货四个主要板块。整体来看，市场在宽松货币政策预期、经济数据疲软及疫情反复的背景下呈现震荡态势，但不同资产类别表现各异。

国债期货分析

主要观点

• 经济数据疲软：中秋节国内旅游收入表现不佳，8月经济数据整体欠佳，叠加零星疫情对消费恢复的影响，宽松货币政策或将提前出台。
• A股疲弱：A股表现疲弱，对国债期货形成利好支撑。
• 货币政策空间：尽管当前宽松政策空间较大，但在通胀压力下，再贷款工具可能比降准降息更合适。
• 技术面：三大国债期货主力连续两个交易日缩量反弹，但反弹力度较弱。
• 操作建议：建议投资者少量建立T2112多单，关注宽松政策的落地情况。

美元/在岸人民币走势

关键信息

• 在岸人民币升值：周三晚间在岸人民币兑美元收报6.4583，较前一交易日升值72个基点。
• 中间价调贬：当日人民币兑美元中间价报6.4693，调贬166个基点。
• 美联储表态：FOMC会议宣布“可能很快”调整购债计划，半数官员预计明年加息，鲍威尔称最早11月宣布taper，言辞略偏鹰派。
• 美元指数走势：美元指数因美联储鹰派信号走高，创一个月新高。
• 人民币贬值预期：当前离岸人民币比在岸人民币低100多个基点，若美元指数向上突破，人民币可能继续贬值。
• 操作建议：今日重点关注美国9月Markit制造业及服务业PMI初值及英国央行利率决议。

美元指数分析

主要观点

• 美元指数上涨：周三美元指数涨0.28%，报93.4809，盘中一度升至93.52，创一个月新高。
• 美联储政策信号：美联储暗示可能很快开始缩减购债计划，点阵图显示9名委员预计2022年加息，占总委员数量的一半。
• 鲍威尔言论：鲍威尔表示最早可能在11月开始缩债，逐步结束购债计划可能在2022年年中左右。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币多数下跌。
• 操作建议：美元指数或震荡上行，加息预期提前，将给美元带来支撑。

股指期货分析

关键信息

• A股走势：节后首个交易日A股受外围波动影响大幅低开，随后跌幅收窄，沪指小幅收涨。
• 市场情绪：金融地产事件引发港股大跌，但市场情绪在短时间释放后回归稳定，美股全线反弹，A50期指回升超1%。
• 市场结构：两市成交额连续44个交易日突破1万亿元，创历史新高。
• 长期趋势：在利率下行背景下，政策利好为权益资产提供支撑，财富效应或从楼市流向股市，形成市场支撑。
• 短期展望：A股短期或将进入震荡整理格局，弱宏观预期扩大指数震荡区间。
• 技术面：市场阶段性底部较为清晰，后市或进入筑底过程。
• 操作建议：建议投资者在中秋国庆假期前后轻仓过节，以多IC空IH套利持仓为主。

总结

本次晨会重点指出，当前市场在宽松货币政策预期、经济数据疲软及疫情反复的多重影响下呈现震荡格局。国债期货受益于宽松预期，但技术面反弹力度有限；美元指数因美联储鹰派信号走强，人民币面临贬值压力；A股市场短期震荡整理，长期仍具支撑，建议投资者关注政策动向并适当调整持仓策略。