20210408-中财期货-投资咨询晨会焦点_5页_231kb

文档总结

宏观金融篇

核心内容

股指整体呈现震荡态势，短期以调整为主，中长期存在上涨机会。A股市场成交额维持在7400亿元左右，北向资金净流出。沪深300指数预计在【4500,5400】区间震荡，IC/IH比值已接近2020年1月水平，多IC空IH套利机会仍可关注。

主要观点

• 股指上涨动能不足，主要受经济增长未超预期、高估值及流动性收紧担忧影响。
• 估值压力释放后，新基金支撑仍存，未来股价有望上涨。
• 股指间强弱存在不确定性，需关注资金流向及板块轮动。

关键信息

• 上证指数收跌0.1%至3479.63点，深证成指跌0.74%，创业板指跌0.86%。
• 北向资金净流出超28亿元。
• 建议短期保持观望，多单逢高减仓，等待调整结束后的中长期机会。

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有色金属篇

核心内容

铜价震荡偏强，锌价暂观望，镍价维持震荡，短期关注14.5万元压力位。

主要观点

• 铜：国内消费旺季来临，矿端供应紧张支撑铜价，操作建议谨慎做多。
• 锌：下游消费有望恢复，但传言抛储不确定性较大，建议观望。
• 镍：供给端印尼持续增产，国内产量回落，关注9月合约补涨机会。

关键信息

• 沪铜下跌，夜盘低开，LME铜库存下降0.5%。
• 沪锌震荡，夜盘低开上涨，LME锌库存下降0.13%。
• 镍产量数据环比增加，国内产量回落，短期震荡，关注14.5万元压力。

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能源篇

核心内容

原油及燃料油价格受供需变化及地缘政治影响，短期震荡为主。

主要观点

• 原油：美联储鸽派言论及伊朗出口不确定性支撑油价。
• 燃料油：供需格局偏紧，夏季需求预期增强，短期震荡。
• LPG：供应宽松，需求季节性走弱，维持震荡走势。
• 沥青：库存压力较大，需求回暖可期，预计震荡走势。

关键信息

• 原油受伊朗出口受阻影响，价格震荡偏强。
• 燃料油受中东发电需求支撑，短期维持震荡。
• LPG市场延续涨势，但港口库存高位，关注去化速度。
• 沥青库存偏高，需求回暖预期存在，但短期震荡。

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黑色建材篇

核心内容

钢铁、铁矿、动力煤及煤焦价格震荡偏强，但需关注政策风险。

主要观点

• 钢铁：需求复苏，但限产政策影响供给，价格震荡偏强。
• 铁矿：供给端宽松，需求端受限产影响，短期震荡偏强。
• 动力煤：现货价格偏强，但需求旺季未至，存在回调风险。
• 煤焦：港口库存回升，贸易活跃，但需关注澳煤进口变化。

关键信息

• 螺纹钢全国均价5117元/吨，热卷均价5616元/吨。
• 铁矿石库存累库，港口报价下调。
• 动力煤价格742元/吨，高位震荡。
• 焦炭价格企稳反弹，关注碳中和政策对产量的影响。

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化工篇

核心内容

PVC、苯乙烯、MA、聚烯烃及PTA等化工品价格震荡偏强，短期反弹预期存在。

主要观点

• PVC：内外盘支撑，出口利润高，中期向好。
• 苯乙烯：供应收缩，短期反弹，中期需关注新装置投产。
• MA：短期反弹偏谨慎，中期震荡偏弱。
• 聚烯烃：需求偏弱，供应压力不大，中期或能企稳。
• PTA：加工区间低位，供需改善支撑，短期走强。

关键信息

• PVC主力合约冲高回落，现货价格走高，出口支撑强劲。
• 苯乙烯主力合约震荡，库存维持低位，短期反弹。
• MA反弹主要因供应收缩，但中期进口回升将压制价格。
• 聚烯烃价格偏弱，但供应压力减小，中期或企稳。
• PTA期货大涨，加工区间上涨，短期看涨。

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农产品篇

核心内容

白糖、棉花、油脂及鸡蛋价格震荡运行，短期缺乏明确趋势。

主要观点

• 白糖：需求淡季，库存压力大，短期震荡偏弱。
• 棉花：产量预期下调，但终端需求有限，震荡为主。
• 油脂：产量恢复，库存偏紧，短期看涨。
• 鸡蛋：供需格局偏空，交割月临近，建议逢高做空。

关键信息

• 白糖现货价5350元/吨，库存同比增加，短期震荡偏弱。
• 棉花现货价15400元/吨，干旱影响产量预期，短期震荡。
• 油脂产量恢复，库存偏紧，短期看涨。
• 鸡蛋现货价4242点，供需偏空，建议逢高做空。