20220121-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页_231kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕国际原油及主要化工品市场走势进行分析，包括燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、EB、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、PTA、乙二醇及短纤、纸浆等品种，重点分析了供需变化、库存情况、价格波动及操作建议。

原油

• 价格走势：布伦特原油3月期货结算价报88.38美元/桶，跌幅0.1%；美国WTI原油3月期货报85.55美元/桶，跌幅0.3%。
• 市场影响：美联储紧缩预期加剧波动，美股和美债收益率下跌；拜登承诺遏制油价上涨。
• 供需分析：OPEC预计需求强劲，增产能力受限；胡塞武装袭击、俄乌局势紧张支撑供应趋紧预期；伊拉克至土耳其输油管道恢复及EIA库存增加带来一定压力。
• 技术面：SC2203合约考验530区域支撑，呈现高位震荡。
• 操作建议：建议短线在530-550区间交易。

燃料油

• 价格走势：新加坡燃料油市场涨跌互现，低硫与高硫价差回落至177.79美元/吨。
• 合约价差：LU2205与FU2205合约价差为852元/吨，较上一交易日回落28元/吨。
• 市场影响：国际原油高位震荡带动，燃料油期价趋于宽幅震荡。
• 持仓变化：FU2205合约净多单增加。
• 技术面：FU2205测试3200区域压力，下方考验10日均线支撑；LU2204测试4100压力，回测3900支撑。
• 操作建议：建议短线在3900-4100区间交易。

沥青

• 价格走势：现货价格呈现上涨。
• 市场影响：地缘局势紧张支撑供应趋紧预期，国际原油高位震荡带动。
• 供需分析：国内主要沥青厂家开工下降，社会库存增加。
• 技术面：BU2206测试3700压力，回测3450支撑。
• 操作建议：建议短线在3450-3700区间交易。

LPG

• 价格走势：华南液化气市场稳中有涨，码头报价上涨。
• 市场影响：外盘价格上涨，山东醚后碳四价格大幅上涨。
• 合约贴水：LPG2203合约较华南现货贴水915元/吨，与宁波国产气贴水215元/吨。
• 技术面：PG2203测试4500支撑，4850压力。
• 操作建议：建议短线在4500-4850区间交易。

LLDPE

• 供需变化：上周开工率90.17%，较上周上升1.95%；产量51.53万吨，增加1.46万吨。
• 下游表现：PE下游各行业开工率55.0%，较上周下降1.0%；农膜、管材等开工率回落。
• 库存情况：PE库存较前一周下跌6.01%，预计本周库存基本平稳。
• 技术面：L2205合约窄幅整理，有压力和支撑。
• 操作建议：建议投资者设好止盈，谨慎持有。

PP

• 供需变化：上周开工率88.10%，环比上升1.68%；产量57.47万吨，增加0.1万吨。
• 下游表现：塑编、管材等开工率下降，BOPP、胶带母卷小幅上升。
• 库存情况：PP总库存环比下降9.52%，预计本周库存平稳。
• 技术面：PP2205合约窄幅整理，有压力和支撑。
• 操作建议：建议投资者设好止盈，谨慎持有。

PVC

• 供需变化：本周开工率75.09%，环比减少0.30%；产量41.23万吨，环比减少0.40%。
• 库存情况：社会库存环比增加18.98%，预计本周库存继续增加。
• 需求表现：硬制品开工不佳，软制品开工尚可。
• 技术面：V2205合约高开震荡，有压力和支撑。
• 操作建议：建议投资者暂时观望。

EB

• 供需变化：上周开工率80.03%，环比下降1.47%；下游需求平稳，PS需求上升。
• 库存情况：苯乙烯社会库存明显减少，江苏库存环比增1.8万吨，华南库存减少0.55万吨。
• 技术面：EB2202合约小幅回落，有压力和支撑。
• 操作建议：建议投资者暂时观望。

天然橡胶

• 供需变化：国内产区进入停割期，越南和泰国北部减产，南部高产；青岛入库增加，出库减少，转向累库。
• 开工情况：轮胎厂开工率继续下降，部分工厂进入节前收尾。
• 技术面：RU2205合约小幅收跌，短期建议在14850-15200区间交易。

甲醇

• 供需变化：部分烯烃装置恢复，下游拿货积极，内地库存下降；港口库存分化，华东去库，华南刚需消耗。
• 技术面：MA2205合约小幅收跌，短期关注2845附近压力。
• 操作建议：若有效突破则上行空间有望打开。

尿素

• 供需变化：部分装置恢复，供应趋增；春节临近，下游采购积极，库存环比下降。
• 需求表现：农业采购继续推进，复合肥开工率提升；板材开工率下降。
• 成本影响：动力煤价走强带来成本支撑。
• 技术面：UR2205合约短期建议震荡偏多思路对待。

玻璃

• 供需变化：现货市场震荡走强，玻璃企业库存环比下降。
• 区域表现：华北去库明显，华南刚需补货；华东提货积极，华中产销良好。
• 技术面：FG2205合约小幅收涨，建议震荡偏多思路对待。

纯碱

• 供需变化：纯碱装置开工平稳，供应端以稳为主；下游需求改善，市场成交向好。
• 库存情况：纯碱企业库存环比下降，社会库存小幅增加。
• 需求趋势：轻碱需求走弱，重碱需求刚性。
• 技术面：SA2205合约增仓收涨，建议震荡偏多思路对待。

PTA

• 价格走势：隔夜震荡收跌。
• 成本分析：PTA加工利润下降至623元/吨附近，成本支撑减弱。
• 供需变化：国内PTA开工负荷稳定，聚酯行业开工负荷下降。
• 技术面：TA2205测试5150支撑，关注5500压力。
• 操作建议：建议区间偏空交易。

乙二醇

• 价格走势：隔夜震荡收涨。
• 供需变化：乙二醇开工负荷提升至55.25%；港口库存持续去库。
• 需求表现：聚酯行业开工负荷下降。
• 技术面：EG2205测试5150支撑，关注5450压力。
• 操作建议：建议区间偏空交易。

短纤

• 价格走势：隔夜震荡收跌。
• 成本分析：短纤加工费上升至1215元/吨，加工利润回升。
• 需求表现：工厂总体产销下滑，产销气氛走弱。
• 技术面：PF2205测试7300支撑，关注7550压力。
• 操作建议：建议区间偏空交易。

纸浆

• 价格走势：隔夜低开震荡，期价收跌。
• 供需变化：国内主港库存环比下降5.65%，港口转为去库状态。
• 需求表现：下游纸厂开工率下降，终端需求疲软。
• 技术面：SP2205测试6000支撑，关注6350压力。
• 操作建议：建议区间交易。