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沪镍&不锈钢早报—2026年3月27日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年3月27日发布的沪镍与不锈钢市场早报，涵盖价格走势、库存变化、成本支撑、主力持仓及市场观点等内容，旨在为投资者提供市场分析参考。

沪镍市场分析

基本面

• 供应：3月产量排产上升，国内库存继续叠加，市场供应充足。
• 产业链：镍矿价格继续上涨，印尼RKAB政策持续影响市场；印尼需求强劲，而国内成本倒挂导致成交冷清。
• 镍铁：价格弱稳，成本线坚挺。
• 需求：不锈钢需求偏淡，新能源汽车产销数据符合预期，但消费淡季环比降幅较大。
• 市场观点：整体偏空。

技术面

• 基差：现货价格为139350元/吨，基差为3490元，偏多。
• 库存：LME库存为282240吨，环比减少216吨；上交所仓单为57593吨，环比减少12吨，整体偏空。
• 盘面：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净多头增加，偏多。
• 结论：沪镍2605合约预计在20均线附近震荡运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：保持平稳，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格弱稳。
• 库存：不锈钢期货仓单为45676吨，环比增加2139吨，中性。
• 市场观点：整体中性。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格为15062.5元/吨，基差为672.5元，偏多。
• 盘面：收盘价高于20均线，且20均线向上，偏多。
• 结论：不锈钢2605合约预计在20均线附近宽幅震荡。

价格走势概览

库存变化

镍库存

• LME库存：282240吨，环比减少216吨。
• 上交所仓单：57593吨，环比减少12吨。
• 总库存：339833吨，环比减少228吨。

不锈钢库存

• 3月20日库存：无锡库存59.87万吨，佛山库存38.06万吨，全国库存112.74万吨。
• 环比变化：全国库存环比下降1.5万吨，其中300系库存下降1.34万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：79.5美元/湿吨，环比下跌0.5美元。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：35美元/湿吨，价格持平。
• 海运费：菲律宾至连云港为14.5美元/吨，环比下跌0.5美元；菲律宾至天津港为16美元/吨，环比下跌1美元。

镍铁

• 高镍：8-12品味，价格为1085.52元/镍点，环比上涨0.15元。
• 低镍：2以下品味，价格为3650元/吨，价格持平。

不锈钢生产成本

• 传统成本：14146元/吨
• 废钢生产成本：14086元/吨
• 低镍+纯镍成本：17977元/吨

进口价折算

• 进口价折算：134277元/吨

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